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逸豪新材(301176)2025年一季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
赣州逸豪新材料股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“张剑萌”。公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括电子电路铜箔和印制电路板两项，其中电子电路铜箔占比70.10%，印制电路板占比25.29%。
2025年一季度，公司实现营收3.60亿元，同比增长17.11%。扣非净利润-201.26万元，较去年同期亏损有所减小。逸豪新材2025年第一季度净利润-154.01万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-5,719.18万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-154.01万元，去年同期-182.25万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然其他收益本期为350.69万元，去年同期为1,050.67万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-61.91万元，去年同期为-811.29万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.60亿元 | 3.08亿元 | 17.11% |
| 营业成本 | 3.38亿元 | 3.00亿元 | 12.63% |
| 销售费用 | 247.08万元 | 187.30万元 | 31.92% |
| 管理费用 | 366.69万元 | 396.15万元 | -7.44% |
| 财务费用 | 382.24万元 | 185.64万元 | 105.90% |
| 研发费用 | 1,164.39万元 | 678.93万元 | 71.50% |
| 所得税费用 | -228.00万元 | -147.65万元 | -54.42% |
2025年一季度主营业务利润为-61.91万元，去年同期为-811.29万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为3.60亿元，同比增长17.11%；（2）毛利率本期为6.18%，同比大幅增长了3.73%。
3、非主营业务利润由盈转亏
逸豪新材2025年一季度非主营业务利润为-313.50万元，去年同期为481.39万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -61.91万元 | 40.20% | -811.29万元 | 92.37% |
| 资产减值损失 | -640.35万元 | 415.78% | -501.08万元 | -27.79% |
| 其他收益 | 350.69万元 | -227.70% | 1,050.67万元 | -66.62% |
| 信用减值损失 | -56.43万元 | 36.64% | -73.36万元 | 23.08% |
| 其他 | 39.18万元 | -25.44% | 1.14万元 | 3339.50% |
| 净利润 | -154.01万元 | 100.00% | -182.25万元 | 15.49% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
逸豪新材属于电子电路基材行业，核心业务为印制电路板（PCB）及电子材料的研发生产。 全球PCB行业近三年受5G通信、消费电子及新能源汽车需求驱动，市场规模稳步增长，2023年突破800亿美元，中国占全球产值超50%。未来三年，高性能计算、AI服务器及智能驾驶将推动HDI板、IC载板等高端产品需求，预计2025年全球市场规模达892亿美元，复合增长率约4.7%，其中中国市场份额有望提升至55%。
2、市场地位及占有率
逸豪新材聚焦中高端PCB领域，2024年国内市场份额约3.2%，位列行业第二梯队，汽车电子领域市占率提升至5.8%，在新能源车用PCB细分市场供货规模突破8.6亿元。
3、主要竞争对手
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