康力电梯(002367)2025年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
康力电梯股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“王友林”。公司的主营业务为电梯，主要产品包括电梯和安装及维保两项，其中电梯占比64.43%，安装及维保占比15.39%。
2025年一季度，公司实现营收7.29亿元，同比小幅下降4.80%。扣非净利润5,040.27万元，同比基本持平。康力电梯2025年第一季度净利润6,931.28万元，业绩同比增长28.87%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,937.50万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
1、营业总收入同比小幅降低4.80%，净利润同比增加28.87%
2025年一季度，康力电梯营业总收入为7.29亿元，去年同期为7.65亿元，同比小幅下降4.80%，净利润为6,931.28万元，去年同期为5,378.46万元，同比增长28.87%。
净利润同比增长的原因是：
虽然其他收益本期为1,395.81万元，去年同期为1,818.74万元，同比下降；
但是（1）信用减值损失本期收益1,095.59万元，去年同期损失1.19万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为5,424.03万元，去年同期为4,764.16万元，同比小幅增长；（3）公允价值变动收益本期为706.26万元，去年同期为210.99万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长13.85%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.29亿元 | 7.65亿元 | -4.80% |
| 营业成本 | 5.09亿元 | 5.48亿元 | -7.02% |
| 销售费用 | 9,401.04万元 | 1.02亿元 | -7.89% |
| 管理费用 | 3,348.04万元 | 3,718.32万元 | -9.96% |
| 财务费用 | -37.46万元 | -930.19万元 | 95.97% |
| 研发费用 | 3,022.44万元 | 3,447.86万元 | -12.34% |
| 所得税费用 | 1,339.96万元 | 1,094.96万元 | 22.38% |
2025年一季度主营业务利润为5,424.03万元，去年同期为4,764.16万元，同比小幅增长13.85%。
虽然营业总收入本期为7.29亿元，同比小幅下降4.80%，不过毛利率本期为30.12%，同比小幅增长了1.67%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
康力电梯2025年一季度非主营业务利润为2,847.21万元，去年同期为1,709.26万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,424.03万元 | 78.25% | 4,764.16万元 | 13.85% |
| 其他收益 | 1,395.81万元 | 20.14% | 1,818.74万元 | -23.25% |
| 信用减值损失 | 1,095.59万元 | 15.81% | -1.19万元 | 92097.83% |
| 其他 | 432.37万元 | 6.24% | 608.65万元 | -28.96% |
| 净利润 | 6,931.28万元 | 100.00% | 5,378.46万元 | 28.87% |
行业分析
1、行业发展趋势
康力电梯属于中国电梯行业，主要从事电梯、自动扶梯及相关配件的研发、生产、销售及维保服务 中国电梯行业近三年市场规模持续扩张，2023年达4943亿元，年复合增长率超8%。外资品牌仍主导高端市场，但本土企业通过技术升级和服务优化逐步崛起。未来行业将向智能化、绿色节能方向加速转型，老旧电梯更新改造及轨道交通配套需求成为核心增长点，预计2025年后服务型收入占比将突破40%
2、市场地位及占有率
康力电梯作为本土品牌领军企业，2024年在国内电梯市场占有率约3.6%，位列行业第三梯队首位，在轨道交通等细分领域市占率超15%，民族品牌中综合竞争力排名第一
3、主要竞争对手
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