成飞集成(002190)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
四川成飞集成科技股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司的主营业务为制造业，其中工装及汽车零部件收入为第一大收入来源，占比96.91%。
2025年一季度，公司实现营收5.06亿元，同比小幅增长3.72%。扣非净利润11.26万元，扭亏为盈。成飞集成2025年第一季度净利润1,051.48万元，业绩同比下降16.65%。本期经营活动产生的现金流净额为-7.52万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降16.65%
本期净利润为1,051.48万元，去年同期1,261.56万元，同比下降16.65%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）投资收益本期为444.19万元，去年同期为-83.63万元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期支出357.95万元，去年同期支出746.27万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为193.43万元，去年同期为1,452.12万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降86.68%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.06亿元 | 4.87亿元 | 3.72% |
| 营业成本 | 4.62亿元 | 4.33亿元 | 6.67% |
| 销售费用 | 159.37万元 | 145.68万元 | 9.40% |
| 管理费用 | 1,179.03万元 | 1,050.82万元 | 12.20% |
| 财务费用 | 165.95万元 | 598.06万元 | -72.25% |
| 研发费用 | 2,366.47万元 | 1,991.36万元 | 18.84% |
| 所得税费用 | 357.95万元 | 746.27万元 | -52.04% |
2025年一季度主营业务利润为193.43万元，去年同期为1,452.12万元，同比大幅下降86.68%。
虽然营业总收入本期为5.06亿元，同比小幅增长3.72%，不过毛利率本期为8.69%，同比下降了2.52%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
成飞集成2025年一季度非主营业务利润为1,215.99万元，去年同期为555.71万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 193.43万元 | 18.40% | 1,452.12万元 | -86.68% |
| 投资收益 | 444.19万元 | 42.24% | -83.63万元 | 631.13% |
| 其他收益 | 828.49万元 | 78.79% | 544.84万元 | 52.06% |
| 其他 | -39.40万元 | -3.75% | 150.87万元 | -126.12% |
| 净利润 | 1,051.48万元 | 100.00% | 1,261.56万元 | -16.65% |
行业分析
1、行业发展趋势
成飞集成属于航空航天零部件制造行业，核心业务涵盖航空结构件加工及军工装备配套。 近三年，航空航天零部件制造行业受益于国防现代化加速及国产大飞机项目推进，市场规模持续扩张。2024年军用航空装备需求增长超15%，民用领域C919量产带动供应链升级，预计2025年行业规模将突破1.2万亿元，复合材料、精密制造技术成为竞争焦点。
2、市场地位及占有率
成飞集成在军用航空结构件领域占据领先地位，为成飞集团核心供应商，细分领域市占率约25%-30%。2024年航空零部件业务营收占比超60%，但受制于净利润持续下滑，整体竞争力面临结构调整压力。
3、主要竞争对手
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