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东南电子(301359)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
东南电子股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“仇文奎”。公司的主营业务为微动开关及组件，主要产品包括家电微动开关及组件和其他两项，其中家电微动开关及组件占比67.75%，其他占比13.99%。
2025年一季度，公司实现营收6,991.81万元，同比增长15.91%。扣非净利润1,017.95万元，同比基本持平。东南电子2025年第一季度净利润1,107.42万元，业绩同比小幅增长9.21%。
PART 1
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净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长9.21%
本期净利润为1,107.42万元，去年同期1,014.05万元，同比小幅增长9.21%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为911.29万元，去年同期为1,093.85万元，同比下降；
但是（1）公允价值变动收益本期为112.41万元，去年同期为0.00元；（2）信用减值损失本期收益114.92万元，去年同期收益14.71万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降16.69%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,991.81万元 | 6,032.12万元 | 15.91% |
| 营业成本 | 5,049.37万元 | 4,308.03万元 | 17.21% |
| 销售费用 | 163.88万元 | 144.96万元 | 13.05% |
| 管理费用 | 414.68万元 | 388.19万元 | 6.82% |
| 财务费用 | -11.23万元 | -320.00万元 | 96.49% |
| 研发费用 | 360.13万元 | 318.21万元 | 13.17% |
| 所得税费用 | 130.92万元 | 125.77万元 | 4.10% |
2025年一季度主营业务利润为911.29万元，去年同期为1,093.85万元，同比下降16.69%。
虽然营业总收入本期为6,991.81万元，同比增长15.91%，不过毛利率本期为27.78%，同比有所下降了0.80%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
东南电子2025年一季度非主营业务利润为327.05万元，去年同期为45.98万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 911.29万元 | 82.29% | 1,093.85万元 | -16.69% |
| 其他 | 330.14万元 | 29.81% | 65.98万元 | 400.40% |
| 净利润 | 1,107.42万元 | 100.00% | 1,014.05万元 | 9.21% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度，东南电子净现金流为-489.61万元，去年同期为209.94万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为7,958.25万元，同比增长29.31%；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2,500.00万元，同比增长2,500.00万元；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2,500.00万元，同比增长2,500.00万元。
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