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圣农发展(002299)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
福建圣农发展股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“傅芬芳”。公司的核心业务有两块，一块是家禽饲养加工行业，一块是食品加工行业，主要产品包括鸡肉和肉制品两项，其中鸡肉占比55.72%，肉制品占比37.72%。
2025年一季度，公司实现营收41.15亿元，同比基本持平。扣非净利润1.70亿元，扭亏为盈。圣农发展2025年第一季度净利润1.54亿元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入基本持平，净利润扭亏为盈
2025年一季度，圣农发展营业总收入为41.15亿元，去年同期为42.15亿元，同比基本持平，净利润为1.54亿元，去年同期为-7,121.24万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为1.86亿元，去年同期为250.16万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失3,770.95万元，去年同期损失6,720.99万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长73.23倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 41.15亿元 | 42.15亿元 | -2.38% |
| 营业成本 | 36.14亿元 | 38.91亿元 | -7.12% |
| 销售费用 | 1.43亿元 | 1.40亿元 | 2.17% |
| 管理费用 | 9,887.73万元 | 1.02亿元 | -2.95% |
| 财务费用 | 3,532.44万元 | 4,785.47万元 | -26.18% |
| 研发费用 | 2,701.39万元 | 2,103.73万元 | 28.41% |
| 所得税费用 | 9.17万元 | 1,427.34万元 | -99.36% |
2025年一季度主营业务利润为1.86亿元，去年同期为250.16万元，同比大幅增长73.23倍。
虽然营业总收入本期为41.15亿元，同比有所下降2.38%，不过毛利率本期为12.17%，同比大幅增长了4.48%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润亏损有所减小
圣农发展2025年一季度非主营业务利润为-3,160.30万元，去年同期为-5,944.06万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.86亿元 | 120.58% | 250.16万元 | 7323.19% |
| 投资收益 | 2,975.15万元 | 19.32% | 980.49万元 | 203.44% |
| 资产减值损失 | -3,770.95万元 | -24.49% | -6,720.99万元 | 43.89% |
| 营业外支出 | 3,561.11万元 | 23.12% | 1,469.71万元 | 142.30% |
| 其他 | 1,196.62万元 | 7.77% | 1,266.14万元 | -5.49% |
| 净利润 | 1.54亿元 | 100.00% | -7,121.24万元 | 316.26% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
圣农发展属于畜禽养殖业中的白羽肉鸡一体化养殖与加工细分领域。 白羽肉鸡行业近三年受周期性供需波动影响，市场空间约2500亿元，规模化养殖渗透率提升至70%以上。未来行业将加速整合，头部企业通过全产业链布局降低周期风险，消费端预制菜需求增长推动深加工产品占比提升至35%，预计2025年市场规模突破3000亿元，但短期仍面临饲料成本波动及疫病防控压力。
2、市场地位及占有率
圣农发展是国内白羽肉鸡全产业链龙头企业，2025年养殖产能达8亿羽，屠宰规模占全国市场份额约12%，位列行业前三，其深加工鸡肉制品市占率超15%，连续五年居细分领域首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 圣农发展（002299） | 白羽肉鸡全产业链企业，覆盖育种、养殖、屠宰及深加工 | 2025年屠宰产能达8亿羽，深加工产品营收占比提升至42% |
| 益生股份（002458） | 国内祖代鸡苗核心供应商，主营禽类种源繁育 | 祖代鸡苗市场份额约30%，2025年父母代鸡苗销量同比增18% |
| 民和股份（002234） | 商品代鸡苗龙头企业，延伸布局养殖屠宰业务 | 商品代鸡苗市占率约25%，2025年屠宰产能扩至3亿羽 |
| 仙坛股份（002746） | 鸡肉全产业链企业，重点布局预制菜领域 | 2025年预制菜业务营收占比突破28%，屠宰产能达5亿羽 |
| 温氏股份（300498） | 农牧巨头，白羽肉鸡与黄羽肉鸡双轮驱动 | 白羽鸡养殖规模行业前五，2025年屠宰产能同比增15% |
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