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爱乐达(300696)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
成都爱乐达航空制造股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“冉光文”。公司的主营业务为航空零部件，主营产品为飞机零部件。
2025年一季度，公司实现营收8,482.42万元，同比大幅增长55.00%。扣非净利润40.53万元，扭亏为盈。爱乐达2025年第一季度净利润240.29万元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加55.00%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，爱乐达营业总收入为8,482.42万元，去年同期为5,472.43万元，同比大幅增长55.00%，净利润为240.29万元，去年同期为-604.38万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然信用减值损失本期损失581.58万元，去年同期收益349.41万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为404.29万元，去年同期为-1,224.94万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,482.42万元 | 5,472.43万元 | 55.00% |
| 营业成本 | 6,587.99万元 | 5,732.53万元 | 14.92% |
| 销售费用 | 132.74万元 | 77.19万元 | 71.97% |
| 管理费用 | 576.03万元 | 412.97万元 | 39.49% |
| 财务费用 | -58.92万元 | -545.46万元 | 89.20% |
| 研发费用 | 835.62万元 | 980.27万元 | -14.76% |
| 所得税费用 | -108.26万元 | 56.39万元 | -292.00% |
2025年一季度主营业务利润为404.29万元，去年同期为-1,224.94万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为8,482.42万元，同比大幅增长55.00%；（2）毛利率本期为22.33%，同比大幅增长了27.08%。
3、非主营业务利润由盈转亏
爱乐达2025年一季度非主营业务利润为-271.10万元，去年同期为676.94万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 404.29万元 | 168.25% | -1,224.94万元 | 133.01% |
| 投资收益 | -26.38万元 | -10.98% | -19.99万元 | -31.99% |
| 公允价值变动收益 | 245.49万元 | 102.16% | 199.91万元 | 22.80% |
| 其他收益 | 91.37万元 | 38.02% | 91.60万元 | -0.26% |
| 信用减值损失 | -581.58万元 | -242.03% | 349.41万元 | -266.45% |
| 其他 | 1.16万元 | 0.48% | 0.00元 | - |
| 净利润 | 240.29万元 | 100.00% | -604.38万元 | 139.76% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
爱乐达属于航空航天制造行业，主营业务涵盖航空零部件精密加工及装配。 近三年，航空航天制造行业受国防装备升级及国产大飞机产业化推动，年均复合增长率达12%。2024年国内航空零部件市场规模突破800亿元，未来五年预计维持10%以上的增速，其中军用航空配套占比超60%，民用领域受益于C919产业链放量，将成为新增长极。行业呈现智能化、高精度制造趋势，复合材料及数字化装配技术渗透率持续提升。
2、市场地位及占有率
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