联翔股份(603272)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
浙江联翔智能家居股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“卜晓华”。公司主要从事墙布、窗帘的研发、设计、生产与销售业务。公司主要产品包括独画刺绣墙布、循环刺绣墙布等。
根据联翔股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4,151.93万元，同比大幅增长52.93%。扣非净利润10.21万元，扭亏为盈。联翔股份2025年第一季度净利润31.92万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
1、墙布窗帘及相关产品
2022年-2024年墙布窗帘及相关产品营收呈下降趋势，从2022年的1.86亿元，下降到2024年的1.37亿元。2024年墙布窗帘及相关产品毛利率为39.86%，同比去年的32.08%增长了24.25%。
2、装修服务
2022年-2024年装修服务营收呈大幅增长趋势，从2022年的884.03万元，大幅增长到2024年的7,145.08万元。2024年装修服务毛利率为22.37%，同比去年的11.25%大幅增长了98.84%。
2023年，该产品名称由“装修业务”变更为“装修服务”。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加52.93%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，联翔股份营业总收入为4,151.93万元，去年同期为2,714.92万元，同比大幅增长52.93%，净利润为31.92万元，去年同期为-339.07万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出97.42万元，去年同期收益4,599.93元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为29.45万元，去年同期为115.63万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为24.06万元，去年同期为-415.97万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,151.93万元 | 2,714.92万元 | 52.93% |
| 营业成本 | 2,971.54万元 | 1,926.91万元 | 54.21% |
| 销售费用 | 194.12万元 | 261.64万元 | -25.81% |
| 管理费用 | 760.20万元 | 752.41万元 | 1.04% |
| 财务费用 | -8.07万元 | -21.64万元 | 62.71% |
| 研发费用 | 114.30万元 | 150.28万元 | -23.94% |
| 所得税费用 | 97.42万元 | -4,599.93元 | 21278.55% |
2025年一季度主营业务利润为24.06万元，去年同期为-415.97万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为28.43%，同比有所下降了0.60%，不过营业总收入本期为4,151.93万元，同比大幅增长52.93%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅增长
联翔股份2025年一季度非主营业务利润为105.28万元，去年同期为76.45万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 24.06万元 | 75.37% | -415.97万元 | 105.78% |
| 投资收益 | -37.94万元 | -118.84% | -51.22万元 | 25.93% |
| 资产减值损失 | 82.29万元 | 257.79% | 833.50元 | 98628.73% |
| 其他收益 | 29.45万元 | 92.25% | 115.63万元 | -74.53% |
| 信用减值损失 | 30.14万元 | 94.43% | 6.80万元 | 343.34% |
| 其他 | 1.40万元 | 4.39% | 5.16万元 | -72.84% |
| 净利润 | 31.92万元 | 100.00% | -339.07万元 | 109.42% |
全球排名
截止到2025年9月24日，联翔股份近十二个月的滚动营收为2.16亿元，在家纺行业中，联翔股份的全球营收规模排名为7名，全国排名为7名。
家纺营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 孚日股份 | 53 | 1.21 | 3.48 | 8.41 |
| 罗莱生活 | 46 | -7.50 | 4.33 | -15.33 |
| 水星家纺 | 42 | 3.34 | 3.67 | -1.69 |
| 富安娜 | 30 | -1.79 | 5.42 | -0.22 |
| 梦洁股份 | 17 | -11.36 | 0.25 | -- |
| 真爱美家 | 8.79 | -1.98 | 0.76 | -11.01 |
| 联翔股份 | 2.16 | -8.28 | 0.11 | -45.42 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
联翔股份属于家居装饰行业，专注于墙布、窗帘等家纺产品的研发与销售。 近三年，家居装饰行业受房地产调控及消费升级影响，整体增速趋缓，但定制化、智能化产品需求上升带动结构性增长。2024年行业规模预计达2.3万亿元，未来五年复合增长率约5%-7%，其中环保材料、智能家居细分领域增速超10%，市场空间向头部企业和创新品类集中。
2、市场地位及占有率
联翔股份在家居装饰行业中定位为区域性中小企业，以墙布为主营产品，2024年市场份额约0.8%，在细分墙布领域位列行业前十，但整体竞争力和品牌影响力较头部企业仍有差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 联翔股份（603272） | 主营墙布、窗帘等家纺产品，注重设计创新与终端体验 | 2025年一季度墙布业务营收占比超85% |
| 欧派家居（603833） | 全屋定制龙头企业，覆盖橱柜、衣柜、木门等品类 | 2024年定制家居市占率约8.2%，行业第一 |
| 顾家家居（603816） | 软体家具及一体化家居解决方案提供商 | 2024年软体家居营收占比76%，市占率4.5% |
| 索菲亚（002572） | 定制衣柜行业龙头，拓展整家定制战略 | 2024年定制衣柜市占率12.1%，营收同比增9% |
| 尚品宅配（300616） | 全屋定制品牌，以数字化设计驱动销售 | 2025年直营门店客单价同比提升15% |
1、经营分析总结
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