鲍斯股份(300441)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
宁波鲍斯能源装备股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“陈金岳”。公司的主营业务为通用机械行业，主要产品包括压缩机产品及相关业务、真空泵产品及相关业务、刀具产品及相关业务三项，压缩机产品及相关业务占比44.40%，真空泵产品及相关业务占比26.28%，刀具产品及相关业务占比17.97%。
2025年一季度，公司实现营收3.41亿元，同比大幅下降39.64%。扣非净利润4,392.29万元，同比下降25.43%。鲍斯股份2025年第一季度净利润5,059.94万元，业绩同比大幅下降35.28%。本期经营活动产生的现金流净额为5,202.21万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降35.28%
本期净利润为5,059.94万元，去年同期7,817.85万元，同比大幅下降35.28%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益633.37万元，去年同期损失73.69万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为5,049.46万元，去年同期为8,501.93万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降40.61%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.41亿元 | 5.65亿元 | -39.64% |
| 营业成本 | 2.47亿元 | 3.82亿元 | -35.38% |
| 销售费用 | 1,139.29万元 | 3,072.08万元 | -62.92% |
| 管理费用 | 1,701.13万元 | 3,314.35万元 | -48.67% |
| 财务费用 | -37.21万元 | 432.99万元 | -108.60% |
| 研发费用 | 1,322.06万元 | 2,593.96万元 | -49.03% |
| 所得税费用 | 984.99万元 | 1,230.18万元 | -19.93% |
2025年一季度主营业务利润为5,049.46万元，去年同期为8,501.93万元，同比大幅下降40.61%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.41亿元，同比大幅下降39.64%；（2）毛利率本期为27.62%，同比小幅下降了4.78%。
3、净现金流由正转负
2025年一季度，鲍斯股份净现金流为-9,514.72万元，去年同期为4,312.29万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为9,740.67万元，同比大幅下降42.80%；（2）支付给职工以及为职工支付的现金本期为7,294.94万元，同比大幅下降47.07%。
但是（1）取得借款收到的现金本期为2,318.16万元，同比大幅下降91.78%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.63亿元，同比下降29.06%。
行业分析
1、行业发展趋势
鲍斯股份属于通用设备制造业，核心业务涵盖压缩机、真空泵、精密刀具等高端装备的研发与制造。 近三年，通用设备制造业在制造业升级与碳中和政策驱动下保持稳健增长，2024年市场规模突破4.8万亿元，年复合增长率约7.5%。未来行业将加速向智能化、节能化转型，高端压缩机及真空泵在半导体、光伏等新兴领域需求激增，预计2025年细分市场空间超6000亿元，氢能装备等新赛道贡献增量。
2、市场地位及占有率
鲍斯股份是国内螺杆压缩机与真空泵领域头部企业，2024年前三季度压缩机业务营收占比超60%，真空泵产品在光伏硅片拉晶环节市占率约15%-18%，位居行业前三，客户覆盖隆基、双良等头部企业。
3、主要竞争对手
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