毅昌科技(002420)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
广州毅昌科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“熊海涛”。公司主要从事汽车行业、家电行业、其他，主要产品包括零部件和其他两项，其中零部件占比77.94%，其他占比22.00%。
2025年一季度，公司实现营收7.18亿元，同比增长25.47%。扣非净利润1,979.28万元，同比大幅下降50.84%。毅昌科技2025年第一季度净利润2,682.04万元，业绩同比大幅下降51.51%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,974.84万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加25.47%，净利润同比大幅降低51.51%
2025年一季度，毅昌科技营业总收入为7.18亿元，去年同期为5.72亿元，同比增长25.47%，净利润为2,682.04万元，去年同期为5,531.03万元，同比大幅下降51.51%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为2,803.70万元，去年同期为1,755.31万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为-213.11万元，去年同期为2,734.43万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为402.34万元，去年同期为1,526.13万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长59.73%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.18亿元 | 5.72亿元 | 25.47% |
| 营业成本 | 6.22亿元 | 5.06亿元 | 23.08% |
| 销售费用 | 556.25万元 | 362.79万元 | 53.33% |
| 管理费用 | 2,703.20万元 | 1,988.64万元 | 35.93% |
| 财务费用 | 351.91万元 | 389.47万元 | -9.64% |
| 研发费用 | 2,647.81万元 | 1,805.56万元 | 46.65% |
| 所得税费用 | 340.12万元 | 456.72万元 | -25.53% |
2025年一季度主营业务利润为2,803.70万元，去年同期为1,755.31万元，同比大幅增长59.73%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.18亿元，同比增长25.47%；（2）毛利率本期为13.24%，同比小幅增长了1.69%。
行业分析
1、行业发展趋势
毅昌科技属于家电结构件行业，专注于家电产品外观结构件的研发、设计与制造。 家电结构件行业近三年受智能家居升级及高端家电需求驱动，市场空间稳步扩大，2024年市场规模预计突破900亿元。行业向轻量化、环保化及模块化设计转型，龙头企业加速整合供应链，2025年智能化定制化趋势将进一步推动行业集中度提升，未来五年复合增长率预计达6%-8%。
2、市场地位及占有率
毅昌科技在家电结构件细分领域处于第二梯队，2024年市场占有率约5%，核心客户涵盖国内头部电视与空调品牌，在电视结构件细分市场占有率超15%，但较龙头企业在空调及冰箱领域的渗透率仍有差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 毅昌科技（002420） | 家电结构件供应商，主营电视、空调等大型家电外观组件 | 2024年电视结构件市占率15.2%，空调领域供货规模突破8亿元 |
| 顺威股份（002676） | 塑料空调风叶行业龙头，延伸至汽车及智能家居结构件 | 2024年空调风叶市占率超30%，汽车轻量化项目营收占比18% |
| 创维数字（000810） | 数字机顶盒及智能终端制造商，布局智能家电核心组件 | 2024年智能家居结构件营收同比增22%，供货小米、海信 |
| 兆驰股份（002429） | LED全产业链企业，覆盖电视整机及结构件制造 | 电视ODM业务全球市占率12%，结构件自供比例超60% |
| 金发科技（600143） | 改性塑料龙头，拓展家电及新能源汽车高分子材料 | 家电用改性塑料市占率25%，2024年营收中家电领域占比34% |
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