美芯晟(688458)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
美芯晟科技(北京)股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“CHENGBAOHONG”。公司主营业务是专注于高性能模拟及数模混合芯片研发和销售的集成电路设计企业。主要产品是高集成度MCU数字控制SoC电源——无线充电芯片，以及模拟电源——LED照明驱动芯片。
根据美芯晟2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.25亿元，同比大幅增长32.18%。扣非净利润-162.35万元，较去年同期亏损有所减小。美芯晟2025年第一季度净利润367.11万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为集成电路，主要产品包括模拟电源芯片和无线充芯片两项，其中模拟电源芯片占比46.76%，无线充芯片占比36.14%。
1、模拟电源芯片
2024年模拟电源芯片营收1.89亿元，同比去年的2.60亿元下降了27.45%。同期，2024年模拟电源芯片毛利率为12.72%，同比去年的22.28%大幅下降了42.91%。
2、无线充芯片
2024年无线充芯片营收1.46亿元，同比去年的2.01亿元下降了27.27%。同期，2024年无线充芯片毛利率为30.87%，同比去年的35.62%小幅下降了13.34%。
3、信号链芯片
2024年信号链芯片营收6,913.89万元，同比去年的1,101.32万元大幅增长了近5倍。同期，2024年信号链芯片毛利率为37.44%，同比去年的58.45%大幅下降了35.95%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加32.18%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，美芯晟营业总收入为1.25亿元，去年同期为9,467.49万元，同比大幅增长32.18%，净利润为367.11万元，去年同期为-1,326.39万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-205.28万元，去年同期为-2,308.50万元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期收益318.69万元，去年同期支出42.11万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.25亿元 | 9,467.49万元 | 32.18% |
| 营业成本 | 7,810.81万元 | 7,385.80万元 | 5.75% |
| 销售费用 | 588.86万元 | 532.80万元 | 10.52% |
| 管理费用 | 913.35万元 | 787.43万元 | 15.99% |
| 财务费用 | -47.81万元 | -212.04万元 | 77.45% |
| 研发费用 | 3,440.96万元 | 3,274.36万元 | 5.09% |
| 所得税费用 | -318.69万元 | 42.11万元 | -856.74% |
2025年一季度主营业务利润为-205.28万元，去年同期为-2,308.50万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为1.25亿元，同比大幅增长32.18%；（2）毛利率本期为37.59%，同比大幅增长了15.60%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
美芯晟2025年一季度非主营业务利润为253.70万元，去年同期为1,024.23万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -205.28万元 | -55.92% | -2,308.50万元 | 91.11% |
| 投资收益 | 45.21万元 | 12.31% | 114.39万元 | -60.48% |
| 公允价值变动收益 | 560.22万元 | 152.60% | 496.13万元 | 12.92% |
| 资产减值损失 | -402.08万元 | -109.52% | -65.31万元 | -515.67% |
| 其他 | 50.35万元 | 13.72% | 479.01万元 | -89.49% |
| 净利润 | 367.11万元 | 100.00% | -1,326.39万元 | 127.68% |
行业分析
1、行业发展趋势
美芯晟属于半导体行业中的模拟芯片设计领域，专注于高性能电源管理、信号链及光传感器芯片研发。 模拟芯片行业近三年受5G通信、物联网、新能源车需求驱动，全球市场规模年均增长约6.5%，2024年预计突破900亿美元。未来趋势聚焦高能效、低功耗及车规级芯片，2025年国产替代率或超30%，新能源及AIoT将推动市场空间突破千亿美元。
2、市场地位及占有率
美芯晟在无线充电芯片领域国内市占率约8%，位列第二梯队；光传感器新品MT3801已进入AR/VR头部厂商供应链，但整体营收规模较小，2024年H1电源管理芯片收入占比超70%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 美芯晟（688458） | 主营电源管理及光传感器芯片，覆盖消费电子、汽车电子领域 | 2025年光传感器营收同比增120%，车规级芯片通过AEC-Q100认证 |
| 圣邦股份（300661） | 国内模拟芯片龙头，产品涵盖信号链和电源管理 | 2024年工业及汽车领域营收占比45%，市占率约15% |
| 思瑞浦（688536） | 聚焦高端模拟芯片，信号链技术领先 | 2025年H1车规级芯片出货量超5000万颗，位列国内前三 |
| 芯海科技（688595） | 高精度ADC及MCU供应商，布局汽车和医疗电子 | 2024年BMS芯片出货量达千万级，合作比亚迪等车企 |
| 艾为电子（688798） | 消费电子音频功放芯片龙头，拓展电源管理 | 2025年快充芯片营收占比超25%，打入小米/OPPO供应链 |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润亏损162.35万元，亏损较上期有大幅好转。
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