帅丰电器(605336)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
浙江帅丰电器股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“商若云”。公司成立于1998年，是集成灶领域的第一家主板上市企业。深耕厨电行业二十余年，帅丰电器也成功从浙江制造走向了大国品牌，于2021年8月成为集成灶领域第一家CCTV《大国品牌》企业，这也为公司的发展树立了全新的里程碑。
根据帅丰电器2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4,895.06万元，同比大幅下降58.31%。扣非净利润-643.28万元，由盈转亏。帅丰电器2025年第一季度净利润-128.83万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为家用厨房电器具制造，其中集成灶为第一大收入来源，占比82.55%。
1、集成灶
2021年-2024年集成灶营收呈大幅下降趋势，从2021年的9.04亿元，大幅下降到2024年的3.55亿元。2021年-2024年集成灶毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的47.83%，小幅增长到了2024年的50.78%。
2、木质橱柜
2021年-2024年木质橱柜营收呈大幅增长趋势，从2021年的1,015.81万元，大幅增长到2024年的3,900.07万元。2024年木质橱柜毛利率为17.58%，同比去年的30.37%大幅下降了42.11%。
2023年，该产品名称由“橱柜”变更为“木质橱柜”。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降58.31%，净利润由盈转亏
2025年一季度，帅丰电器营业总收入为4,895.06万元，去年同期为1.17亿元，同比大幅下降58.31%，净利润为-128.83万元，去年同期为2,223.34万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-769.13万元，去年同期为1,989.63万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,895.06万元 | 1.17亿元 | -58.31% |
| 营业成本 | 3,222.74万元 | 6,506.33万元 | -50.47% |
| 销售费用 | 1,292.13万元 | 2,361.30万元 | -45.28% |
| 管理费用 | 1,197.63万元 | 1,329.18万元 | -9.90% |
| 财务费用 | -563.22万元 | -1,231.78万元 | 54.28% |
| 研发费用 | 357.34万元 | 536.20万元 | -33.36% |
| 所得税费用 | -38.63万元 | 241.17万元 | -116.02% |
2025年一季度主营业务利润为-769.13万元，去年同期为1,989.63万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4,895.06万元，同比大幅下降58.31%；（2）毛利率本期为34.16%，同比下降了10.43%。
3、非主营业务利润同比增长
帅丰电器2025年一季度非主营业务利润为601.67万元，去年同期为474.89万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -769.13万元 | 596.99% | 1,989.63万元 | -138.66% |
| 公允价值变动收益 | 326.99万元 | -253.81% | - | |
| 其他收益 | 288.71万元 | -224.10% | 488.90万元 | -40.95% |
| 信用减值损失 | -15.18万元 | 11.79% | -32.55万元 | 53.35% |
| 其他 | 8.36万元 | -6.49% | 49.93万元 | -83.26% |
| 净利润 | -128.83万元 | 100.00% | 2,223.34万元 | -105.80% |
全国排名
截止到2025年9月24日，帅丰电器近十二个月的滚动营收为4.3亿元，在厨卫电器行业中，帅丰电器的全国排名为10名，全球排名为14名。
厨卫电器营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| A.O. Smith A.O.史密斯 | 273 | 2.56 | 38 | 3.09 |
| Rinnai 林内 | 222 | 7.92 | 14 | 7.73 |
| 老板电器 | 112 | 3.38 | 16 | 5.81 |
| Noritz | 97 | 4.31 | 2.11 | -7.18 |
| 万和电气 | 73 | -0.83 | 6.58 | 22.44 |
| 华帝股份 | 64 | 4.47 | 4.85 | 32.72 |
| 日出东方 | 51 | 6.49 | 2.12 | -0.02 |
| Traeger | 43 | -8.38 | -2.43 | -- |
| 长青集团 | 38 | 12.61 | 2.17 | -- |
| 奥普科技 | 19 | -3.21 | 2.97 | 112.35 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 帅丰电器 | 4.3 | -23.98 | 0.60 | -37.47 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
帅丰电器属于厨卫电器行业中的集成灶细分领域。 2023年集成灶全渠道零售额同比下滑3.4%，但蒸烤复合类产品占比持续提升，线上占比达72.2%，线下61.3%，反映产品结构升级趋势。行业短期面临需求疲软，长期将受益于存量市场以旧换新政策、智能化创新及高端化转型，预计市场空间逐步修复。
2、市场地位及占有率
帅丰电器为集成灶行业头部企业，其蒸烤一体集成灶连续六年全国销量领先，2025年推出时空S5等新品巩固技术优势，在高端市场份额稳居第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 帅丰电器（605336） | 主营集成灶研发生产，聚焦蒸烤一体技术 | 2025年蒸烤一体款销量市占率居首，推出时空S5新品抢占年轻市场 |
| 浙江美大（002677） | 集成灶行业开创者，拥有完整产业链布局 | 2025年线下渠道市占率约18%，稳居行业前三 |
| 火星人（300894） | 以智能化集成灶为核心，主打线上营销 | 2025年线上零售额占比超25%，蒸烤类产品增速领先 |
| 亿田智能（300911） | 专注高端集成灶，技术专利数量行业领先 | 2025年高端市场营收占比超30%，持续拓展精装房渠道 |
| 老板电器（002508） | 综合性厨电龙头，集成灶业务加速扩张 | 2025年集成灶营收同比增长22%，全渠道协同效应显著 |
1、经营分析总结
请下载并登录APP，即可阅读全文
