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中能电气(300062)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
中能电气股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“陈添旭”。公司的主营业务为制造业，主要产品包括电网智能化产品和电力施工服务两项，其中电网智能化产品占比67.25%，电力施工服务占比16.05%。
2025年一季度，公司实现营收2.15亿元，同比大幅下降44.39%。扣非净利润-1,284.57万元，由盈转亏。中能电气2025年第一季度净利润-1,443.71万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降44.39%，净利润由盈转亏
2025年一季度，中能电气营业总收入为2.15亿元，去年同期为3.86亿元，同比大幅下降44.39%，净利润为-1,443.71万元，去年同期为1,192.42万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益3.23万元，去年同期支出504.33万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1,990.62万元，去年同期为661.63万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为117.46万元，去年同期为548.57万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.15亿元 | 3.86亿元 | -44.39% |
| 营业成本 | 1.79亿元 | 3.32亿元 | -46.09% |
| 销售费用 | 2,192.41万元 | 1,699.57万元 | 29.00% |
| 管理费用 | 1,891.81万元 | 1,728.02万元 | 9.48% |
| 财务费用 | 457.26万元 | 607.87万元 | -24.78% |
| 研发费用 | 861.17万元 | 564.84万元 | 52.46% |
| 所得税费用 | -3.23万元 | 504.33万元 | -100.64% |
2025年一季度主营业务利润为-1,990.62万元，去年同期为661.63万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为16.62%，同比增长了2.63%，不过营业总收入本期为2.15亿元，同比大幅下降44.39%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅下降
中能电气2025年一季度非主营业务利润为543.67万元，去年同期为1,035.11万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,990.62万元 | 137.88% | 661.63万元 | -400.87% |
| 其他收益 | 163.54万元 | -11.33% | 70.98万元 | 130.39% |
| 信用减值损失 | 185.72万元 | -12.86% | 466.27万元 | -60.17% |
| 其他 | 208.82万元 | -14.46% | 498.04万元 | -58.07% |
| 净利润 | -1,443.71万元 | 100.00% | 1,192.42万元 | -221.07% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中能电气属于输配电设备行业，核心业务聚焦于中压电力设备及配电系统解决方案。 输配电设备行业近三年受新能源并网、电网智能化改造及新型电力系统建设驱动，年均复合增长率超8%，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。未来趋势将围绕数字化配电、储能集成及充电网络扩展，行业集中度随技术迭代进一步提升。
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