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唯万密封(301161)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
上海唯万密封科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“董静”。公司主要从事工程机械、石油天然气、煤矿机械，主要产品包括液压密封件、液压密封包、泵阀密封件、其他密封件四项，液压密封件占比35.26%，液压密封包占比18.60%，泵阀密封件占比18.59%，其他密封件占比15.18%。
2025年一季度，公司实现营收1.81亿元，同比增长26.92%。扣非净利润2,282.65万元，同比大幅增长54.62%。唯万密封2025年第一季度净利润3,265.19万元，业绩同比大幅增长53.80%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长53.80%
本期净利润为3,265.19万元，去年同期2,123.04万元，同比大幅增长53.80%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出462.08万元，去年同期支出222.80万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为3,437.64万元，去年同期为2,005.78万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长71.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.81亿元 | 1.43亿元 | 26.92% |
| 营业成本 | 1.04亿元 | 9,098.32万元 | 14.38% |
| 销售费用 | 1,632.82万元 | 1,155.01万元 | 41.37% |
| 管理费用 | 1,360.78万元 | 1,221.22万元 | 11.43% |
| 财务费用 | 31.90万元 | -87.16万元 | 136.60% |
| 研发费用 | 1,047.64万元 | 736.76万元 | 42.20% |
| 所得税费用 | 462.08万元 | 222.80万元 | 107.39% |
2025年一季度主营业务利润为3,437.64万元，去年同期为2,005.78万元，同比大幅增长71.39%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1.81亿元，同比增长26.92%；（2）毛利率本期为42.60%，同比增长了6.30%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
唯万密封属于液压气动密封件制造行业。 液压气动密封行业近三年受高端装备国产化及新能源领域需求驱动，年均复合增长率达9.2%，2025年市场规模预计突破350亿元。未来将聚焦高性能材料研发，尤其在工程机械、航空航天领域渗透率持续提升，智能化密封解决方案成为技术迭代核心方向。
2、市场地位及占有率
唯万密封在国内液压密封领域位居第二梯队，2025年工程机械密封市占率约6.8%，核心客户包括三一重工、徐工机械，其高压密封件在盾构机领域占有率超15%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 唯万密封（301161） | 主营液压密封系统，覆盖工程机械、煤矿机械领域 | 2025年盾构机密封件供货规模达2.3亿元 |
| 中密控股（300470） | 核级密封龙头企业，产品应用于石化、核电领域 | 2025年核电密封市占率38% |
| 日机密封（300470） | 专注机械密封，客户包括中石油、中石化 | 2025年石化领域营收占比61% |
| 艾迪精密（603638） | 液压破碎锤龙头，延伸密封件业务 | 液压密封件2025年营收7.4亿元 |
| 恒立液压（601100） | 液压元件综合供应商，密封件自供为主 | 液压密封自供率超85% |
4、经营评分排名
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