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惠博普(002554)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
华油惠博普科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“长沙市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为石油和天然气开采服务行业，主要产品包括油气工程及服务和油气资源开发及利用两项，其中油气工程及服务占比76.40%，油气资源开发及利用占比20.10%。
2025年一季度，公司实现营收3.16亿元，同比大幅下降53.11%。扣非净利润2,836.89万元，同比大幅增长73.91%。惠博普2025年第一季度净利润2,890.27万元，业绩同比大幅增长110.87%。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比大幅降低53.11%，净利润同比大幅增加110.87%
2025年一季度，惠博普营业总收入为3.16亿元，去年同期为6.74亿元，同比大幅下降53.11%，净利润为2,890.27万元，去年同期为1,370.63万元，同比大幅增长110.87%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为-7,823.50万元，去年同期为-26.05万元，亏损增大；
但是信用减值损失本期收益1.03亿元，去年同期收益165.31万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.16亿元 | 6.74亿元 | -53.11% |
| 营业成本 | 3.00亿元 | 5.91亿元 | -49.22% |
| 销售费用 | 1,858.91万元 | 1,558.37万元 | 19.29% |
| 管理费用 | 3,312.16万元 | 4,189.26万元 | -20.94% |
| 财务费用 | 2,564.87万元 | 673.16万元 | 281.02% |
| 研发费用 | 1,489.94万元 | 1,694.96万元 | -12.10% |
| 所得税费用 | -687.27万元 | 297.90万元 | -330.71% |
2025年一季度主营业务利润为-7,823.50万元，去年同期为-26.05万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为3.16亿元，同比大幅下降53.11%；（2）毛利率本期为4.97%，同比大幅下降了7.27%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
惠博普2025年一季度非主营业务利润为1.00亿元，去年同期为1,694.57万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -7,823.50万元 | -270.68% | -26.05万元 | -29937.06% |
| 资产减值损失 | -643.09万元 | -22.25% | 413.45万元 | -255.55% |
| 其他收益 | 306.96万元 | 10.62% | 205.35万元 | 49.48% |
| 信用减值损失 | 1.03亿元 | 355.97% | 165.31万元 | 6123.88% |
| 其他 | 80.46万元 | 2.78% | 931.43万元 | -91.36% |
| 净利润 | 2,890.27万元 | 100.00% | 1,370.63万元 | 110.87% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度，惠博普净现金流为-2.50亿元，去年同期为965.67万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为5.16亿元，同比大幅下降40.64%；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为4.52亿元，同比大幅下降49.61%；（2）取得借款收到的现金本期为3.19亿元，同比大幅下降33.56%。
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