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锡业股份(000960)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
云南锡业股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“云南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为有色金属，主要产品包括锡锭、供应链业务、铜产品三项，锡锭占比35.08%，供应链业务占比27.51%，铜产品占比20.46%。
2025年一季度，公司实现营收97.28亿元，同比增长15.82%。扣非净利润4.94亿元，同比大幅增长62.43%。锡业股份2025年第一季度净利润5.08亿元，业绩同比大幅增长46.39%。本期经营活动产生的现金流净额为6.40亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加15.82%，净利润同比大幅增加46.39%
2025年一季度，锡业股份营业总收入为97.28亿元，去年同期为83.99亿元，同比增长15.82%，净利润为5.08亿元，去年同期为3.47亿元，同比大幅增长46.39%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为6.16亿元，去年同期为3.96亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长55.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 97.28亿元 | 83.99亿元 | 15.82% |
| 营业成本 | 86.10亿元 | 74.59亿元 | 15.43% |
| 销售费用 | 1,233.90万元 | 1,512.11万元 | -18.40% |
| 管理费用 | 2.52亿元 | 2.59亿元 | -2.86% |
| 财务费用 | 5,018.44万元 | 1.01亿元 | -50.18% |
| 研发费用 | 7,522.33万元 | 6,893.68万元 | 9.12% |
| 所得税费用 | 1.01亿元 | 8,623.97万元 | 16.85% |
2025年一季度主营业务利润为6.16亿元，去年同期为3.96亿元，同比大幅增长55.81%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为97.28亿元，同比增长15.82%；（2）毛利率本期为11.50%，同比有所增长了0.30%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
锡业股份属于有色金属行业中的锡金属细分领域。 全球锡行业近三年呈现结构性调整，2023年全球精炼锡消费量36.04万吨，较2021年峰值下降7.8%。随着新能源、半导体需求激增，光伏焊带、新能源汽车用锡成为核心增长点，预计2025年新能源领域用锡增速超25%。锡矿资源稀缺性加剧，印尼储采比仅10.8年，冶炼端转向高成本海底开采，供需缺口支撑行业长期景气。
2、市场地位及占有率
锡业股份以47.92%的国内市场份额稳居行业龙头，全球市占率22.92%，其锡资源储量64.64万金属吨、铟资源4945吨均居全球首位，产业链完整度与资源控制力构成核心壁垒。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 锡业股份（000960.SZ） | 全球最大锡生产商，锡铟双龙头 | 2024年国内锡市占率47.92% |
| 兴业银锡（000426.SZ） | 锡矿采选与冶炼企业 | 2024年国内锡矿产量占比11% |
| 华锡有色（600301.SH） | 综合性有色金属企业 | 2024年国内锡矿产量占比10% |
4、经营评分排名
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