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楚天高速(600035)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降
湖北楚天智能交通股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“湖北省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事路桥运营业务、建造服务业务、交通能源业务。
2025年一季度，公司实现营收12.15亿元，同比增长23.76%。扣非净利润2.61亿元，同比小幅下降4.91%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.15亿元 | 9.81亿元 | 23.76% |
| 营业成本 | 7.71亿元 | 5.09亿元 | 51.29% |
| 销售费用 | 918.86万元 | 1,078.73万元 | -14.82% |
| 管理费用 | 2,550.16万元 | 2,603.39万元 | -2.05% |
| 财务费用 | 4,979.18万元 | 5,613.99万元 | -11.31% |
| 研发费用 | 185.90万元 | 183.51万元 | 1.30% |
| 所得税费用 | 9,862.46万元 | 9,665.82万元 | 2.03% |
2025年一季度主营业务利润为3.53亿元，去年同期为3.73亿元，同比小幅下降5.27%。
虽然营业总收入本期为12.15亿元，同比增长23.76%，不过毛利率本期为36.55%，同比下降了11.55%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
楚天高速属于公路铁路运输行业，核心业务涵盖高速公路投资、运营及智能化交通服务。 近三年公路铁路运输行业受政策支持稳健发展，2024年智能交通技术渗透率提升至35%，新能源补给设施覆盖率超20%。未来行业将加速数字化转型，预计2027年智慧高速市场规模突破5000亿元，ETC、车联网等技术驱动效率提升，交通能源业务成为新增长极。
2、市场地位及占有率
楚天高速在湖北省高速公路运营领域占据主导地位，路桥运营业务占营收70.6%，智能科技业务覆盖华中地区核心路网，2024年智能交通系统服务里程超2000公里，区域市占率约18%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 楚天高速（SH600035） | 主营高速公路运营及智能交通系统开发，业务覆盖华中地区 | 2024年智能科技业务营收占比4.59%，交通能源业务占比21.83% |
| 宁沪高速（SH600377） | 江苏省高速公路运营龙头，延伸商业地产及服务区经营 | 2024年核心路产沪宁高速日均车流量超12万辆 |
| 山东高速（SH600350） | 山东省路网核心运营商，布局光伏发电等新能源业务 | 2025年拟新增充电桩500台，覆盖80%服务区 |
| 深高速（SH600548） | 广东省重点高速运营企业，拓展环保产业投资 | 2024年路费收入同比增长9.3%，环保业务营收占比升至15% |
| 粤高速A（SZ000429） | 珠三角核心路产运营商，聚焦广佛肇经济圈 | 2024年控股路段车流量同比增幅达13.6% |
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