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华康股份(605077)2025年一季报深度解读

浙江华康药业股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“陈德水”。公司的主营业务是从事木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇、淀粉糖产品研发、生产、销售。公司主要产品有木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、果葡糖浆。

根据华康股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收8.16亿元,同比增长28.63%。扣非净利润7,325.76万元,同比基本持平。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为食品制造,主要产品包括晶体糖醇产品和液体糖、醇及其他产品两项,其中晶体糖醇产品占比69.17%,液体糖、醇及其他产品占比26.89%。

1、晶体糖醇产品

2020年-2024年晶体糖醇产品营收呈大幅增长趋势,从2020年的10.51亿元,大幅增长到2024年的19.43亿元。2024年晶体糖醇产品毛利率为26.18%,同比去年的28.9%小幅下降了9.41%。

2、液体糖醇及其他产品

2020年-2024年液体糖醇及其他产品营收呈大幅增长趋势,从2020年的2.62亿元,大幅增长到2024年的7.55亿元。2021年-2024年液体糖醇及其他产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的6.41%,大幅增长到了2024年的9.58%。

PART 2
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全国排名

截止到2025年9月24日,华康股份近十二个月的滚动营收为28亿元,在食品添加剂行业中,华康股份的全国排名为9名,全球排名为14名。

食品添加剂营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Ingredion 宜瑞安 531 2.53 46 76.84
Darling Ingredients 达尔令原料 408 6.42 20 -24.61
Novonesis 319 24.11 25 -10.17
阜丰集团 278 8.82 23 21.77
梅花生物 251 3.16 27 5.24
中粮科技 201 -5.11 0.25 -71.91
星湖科技 173 141.22 9.43 106.91
安迪苏 155 6.48 12 -6.46
安琪酵母 152 12.49 13 0.41
晨光生物 70 12.80 0.94 -35.56
... ... ... ... ...
华康股份 28 20.78 2.68 4.29

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

华康股份属于食品添加剂及功能性糖醇制造行业。 食品添加剂及功能性糖醇行业近三年受健康消费趋势推动持续增长,2023年全球市场规模达520亿美元,年复合增长率约6.3%。未来五年,随着代糖需求上升及食品工业升级,亚太地区市场空间预计突破300亿美元,其中中国占比超35%,功能性糖醇细分领域增速领先。

2、市场地位及占有率

华康股份是国内木糖醇、山梨糖醇等糖醇产品头部企业,2024年木糖醇全球市占率约18%,位列前三,国内产能占比超25%,核心客户覆盖箭牌、亿滋等国际食品巨头。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
华康股份(605077) 主营功能性糖醇研发生产,涵盖木糖醇、山梨糖醇等 木糖醇全球市占率18%,国内产能第一
保龄宝(002286) 以低聚糖、赤藓糖醇为核心产品 赤藓糖醇国内市占率12%
百龙创园(605016) 专注益生元及膳食纤维,拓展代糖产品线 阿洛酮糖2024年产能突破5万吨
金禾实业(002597) 合成甜味剂龙头,主导安赛蜜、三氯蔗糖 安赛蜜全球市占率超60%
三元生物(301206) 赤藓糖醇主要生产商,布局阿洛酮糖 赤藓糖醇产能占全球30%

总结
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1、经营分析总结

2025年一季度净利润8,153.68万元。

2025年一季度主营利润7,264.25万元,归因于毛利率的下降。

总体来说,公司盈利能力较好,但在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:69 总排名:2161/5419
行业排名(食品添加剂):12/18
2024年一季报 2024年中报 2024年三季报 2024年年报 2025年一季报
评分 56 70 67 70 69
行业中位数 55 72 72 76 77
行业排名 7 11 13 13 12

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