晋亿实业(601002)2025年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
晋亿实业股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“蔡永龙”。公司主要从事于各类紧固件的研究和开发，生产销售各类紧固件、铁道扣件、五金制品、精线、自动化仓储设备、钢轨等产品。
根据晋亿实业2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.76亿元，同比大幅增长35.90%。扣非净利润5,720.10万元，扭亏为盈。晋亿实业2025年第一季度净利润5,789.29万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为673.51万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司主要从事紧固件行业、自动仓储设备制造行业、五金工具行业，其中紧固件为第一大收入来源，占比82.78%。
1、紧固件
2022年-2024年紧固件营收呈小幅下降趋势，从2022年的22.46亿元，小幅下降到2024年的19.62亿元。2024年紧固件毛利率为22.59%，同比去年的13.51%大幅增长了67.21%。
2、精线
2024年精线营收2.32亿元，同比去年的1.96亿元增长了18.16%。同期，2024年精线毛利率为0.53%，同比去年的-3.49%大幅增长了115.19%。
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加35.90%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，晋亿实业营业总收入为5.76亿元，去年同期为4.24亿元，同比大幅增长35.90%，净利润为5,789.29万元，去年同期为-2,018.55万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为7,649.21万元，去年同期为-1,335.03万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.76亿元 | 4.24亿元 | 35.90% |
| 营业成本 | 4.32亿元 | 3.90亿元 | 10.69% |
| 销售费用 | 2,327.82万元 | 523.55万元 | 344.62% |
| 管理费用 | 1,836.54万元 | 2,371.67万元 | -22.56% |
| 财务费用 | -374.67万元 | -66.01万元 | -467.57% |
| 研发费用 | 2,437.68万元 | 1,588.28万元 | 53.48% |
| 所得税费用 | 813.92万元 | -461.24万元 | 276.46% |
2025年一季度主营业务利润为7,649.21万元，去年同期为-1,335.03万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为5.76亿元，同比大幅增长35.90%；（2）毛利率本期为25.12%，同比大幅增长了17.05%。
全球排名
截止到2025年9月24日，晋亿实业近十二个月的滚动营收为24亿元，在紧固件行业中，晋亿实业的全球营收规模排名为4名，全国排名为1名。
紧固件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Fastenal 快扣 | 539 | 7.88 | 82 | 7.55 |
| Nifco 利富高 | 170 | 7.55 | 22 | 24.93 |
| Hillman Solutions | 105 | 1.08 | 1.23 | -- |
| 晋亿实业 | 24 | -6.23 | 1.30 | -15.42 |
| 腾达科技 | 18 | 4.15 | 0.77 | -10.73 |
| 浙江华远 | 6.82 | 14.51 | 1.08 | -18.65 |
| 祥和实业 | 6.68 | 10.98 | 0.75 | 6.31 |
| 超捷股份 | 6.3 | 16.95 | 0.11 | -48.08 |
| 腾亚精工 | 6.07 | 8.14 | 0.10 | -42.43 |
| 七丰精工 | 1.83 | -5.78 | 0.14 | -27.27 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
晋亿实业属于机械基础件行业中的紧固件制造领域，核心业务涵盖高铁扣件系统及通用紧固件研发生产。 紧固件行业近三年受新能源、轨道交通及高端装备需求驱动保持稳健增长，2024年市场规模突破1800亿元。未来行业将向高强度、轻量化、智能化方向升级，高铁及新能源汽车领域年均增速预计超8%，2025年高端紧固件国产化率有望提升至65%，智能化产线渗透率将突破30%。
2、市场地位及占有率
晋亿实业是国内高铁扣件领域绝对龙头，全套250/350km/h扣件系统独家供应商，铁路领域市占率超40%，汽车通用紧固件市占率约6.5%，2024年紧固件业务营收占比92.55%，稳居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 晋亿实业（601002） | 高铁扣件系统核心供应商，产品覆盖轨道交通、汽车、电力等领域 | 2024年紧固件营收21.9亿元，铁路扣件市占率超40% |
| 富奥股份（000030） | 汽车紧固件龙头企业，主要配套一汽等整车厂商 | 2024年汽车紧固件营收占比38% |
| 长盛轴承（300718） | 自润滑轴承及精密紧固件制造商，专注工程机械领域 | 2024年工程机械紧固件营收7.2亿元 |
| 标准股份（600302） | 工业缝纫机及特种紧固件生产商，布局航空航天领域 | 2024年高端紧固件营收增长19% |
| 飞亚达（000026） | 精密制造企业，涉足航天航空紧固件研发生产 | 航天紧固件供货规模突破8000万元 |
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