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金风科技(002202)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

金风科技股份有限公司于2007年上市。公司的主营业务为风电行业,主要产品包括风机及零部件销售和风电场开发两项,其中风机及零部件销售占比68.64%,风电场开发占比19.14%。

2025年一季度,公司实现营收94.72亿元,同比大幅增长35.72%。扣非净利润5.55亿元,同比大幅增长68.41%。金风科技2025年第一季度净利润6.68亿元,业绩同比大幅增长72.78%。

PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加35.72%,净利润同比增加72.78%

2025年一季度,金风科技营业总收入为94.72亿元,去年同期为69.79亿元,同比大幅增长35.72%,净利润为6.68亿元,去年同期为3.87亿元,同比大幅增长72.78%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然投资收益本期为4,350.26万元,去年同期为1.97亿元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为6.71亿元,去年同期为3.70亿元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为1.47亿元,去年同期为-9,546.67万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比大幅增长81.53%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 94.72亿元 69.79亿元 35.72%
营业成本 74.10亿元 51.56亿元 43.70%
销售费用 3.96亿元 4.77亿元 -16.84%
管理费用 4.24亿元 3.82亿元 10.85%
财务费用 1.85亿元 1.88亿元 -1.64%
研发费用 3.39亿元 3.68亿元 -8.03%
所得税费用 1.82亿元 1.36亿元 34.50%

2025年一季度主营业务利润为6.71亿元,去年同期为3.70亿元,同比大幅增长81.53%。

虽然毛利率本期为21.78%,同比下降了4.34%,不过营业总收入本期为94.72亿元,同比大幅增长35.72%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比增长

金风科技2025年一季度非主营业务利润为1.79亿元,去年同期为1.53亿元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 6.71亿元 100.45% 3.70亿元 81.53%
公允价值变动收益 1.47亿元 22.01% -9,546.67万元 253.99%
其他 7,083.79万元 10.60% 2.68亿元 -73.58%
净利润 6.68亿元 100.00% 3.87亿元 72.78%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

金风科技属于风电设备制造行业,专注于风力发电机组研发、生产及风电场开发运营。 全球风电行业近三年保持高速增长,2024年前三季度中国新增风电招标量达119.1GW,同比增长93%,陆上风电占主导,海上风电加速突破。政策驱动下,产业链降本增效,大兆瓦机组占比提升,海外新兴市场需求释放,预计2025年全球风电装机复合增长率超10%,市场空间向高端制造与技术出海倾斜。

2、市场地位及占有率

金风科技为国内风电整机龙头,2024年国内陆上风电市占率约25%,海上风电市占率约15%,海外订单占比提升至13.4%,全球累计装机超8GW,稳居全球前三。

3、主要竞争对手

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