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晨光生物(300138)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
晨光生物科技集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“卢庆国”。公司的主营业务为天然植物提取行业，主要产品包括棉籽类业务和天然色素/香辛料/营养及药用类产品两项，其中棉籽类业务占比49.68%，天然色素/香辛料/营养及药用类产品占比44.73%。
2025年一季度，公司实现营收17.16亿元，同比基本持平。扣非净利润9,592.37万元，同比大幅增长97.83%。晨光生物2025年第一季度净利润1.11亿元，业绩同比大幅增长2.37倍。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加2.37倍
2025年一季度，晨光生物营业总收入为17.16亿元，去年同期为17.32亿元，同比基本持平，净利润为1.11亿元，去年同期为3,299.34万元，同比大幅增长2.37倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为1,292.46万元，去年同期为3,277.35万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1.11亿元，去年同期为4,527.04万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为125.76万元，去年同期为-3,886.75万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长145.30%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.16亿元 | 17.32亿元 | -0.92% |
| 营业成本 | 14.74亿元 | 15.90亿元 | -7.34% |
| 销售费用 | 1,234.51万元 | 1,367.65万元 | -9.74% |
| 管理费用 | 4,365.53万元 | 3,463.33万元 | 26.05% |
| 财务费用 | 2,719.49万元 | 2,156.79万元 | 26.09% |
| 研发费用 | 4,173.86万元 | 2,314.94万元 | 80.30% |
| 所得税费用 | 2,009.59万元 | 1,126.01万元 | 78.47% |
2025年一季度主营业务利润为1.11亿元，去年同期为4,527.04万元，同比大幅增长145.30%。
虽然研发费用本期为4,173.86万元，同比大幅增长80.30%，不过毛利率本期为14.16%，同比大幅增长了5.95%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
晨光生物属于农产品加工行业下的天然植物提取物细分领域。 全球植物提取物行业近三年保持年均8%增速，2025年中国市场规模预计突破600亿元，健康消费升级驱动食品、保健品领域需求增长，技术创新推动高附加值产品占比提升，行业集中度持续提高，天然原料替代合成趋势加速，功能性提取物市场空间进一步扩大。
2、市场地位及占有率
晨光生物辣椒红色素全球市占率超60%，稳居世界第一，辣椒精、叶黄素市占率分别达40%和30%，位列全球前三，棉籽蛋白国内市场份额约15%，连续五年蝉联中国植物提取物出口额首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 晨光生物（300138） | 全球最大辣椒红色素供应商，覆盖六大类植物提取物 | 辣椒红全球市占率60%，叶黄素市占率30%（2025年行业报告） |
| 金达威（002626） | 营养健康品制造商，主营辅酶Q10、维生素等 | 辅酶Q10全球市占率35%（2024年国际市场数据） |
| 莱茵生物（002166） | 植物提取技术企业，聚焦甜菊糖、工业大麻提取 | 2025年甜菊糖苷营收占比超40%（公司2025年经营快报） |
| 嘉必优（688089） | 生物技术公司，主营ARA、DHA等营养素 | ARA产品国内市占率20%（2024年行业分析） |
| 新和成（002001） | 营养品及香精香料生产商，布局天然维生素系列 | 2025年营养品业务营收占比25%（公司战略规划披露） |
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