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马钢股份(600808)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

马鞍山钢铁股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“中国宝武钢铁集团有限公司”。公司的主营业务为钢铁产品的生产和销售。生产过程主要有炼铁、炼钢、轧钢等。

根据马钢股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收194.25亿元,同比小幅下降4.74%。扣非净利润-1.55亿元,较去年同期亏损有所减小。马钢股份2025年第一季度净利润-1.07亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为2.65亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为钢铁业,占比高达93.93%,主要产品包括板材和长材两项,其中板材占比48.61%,长材占比37.52%。

1、板材

2024年板材营收397.69亿元,同比去年的474.07亿元下降了16.11%。同期,2024年板材毛利率为0.75%,同比去年的2.75%大幅下降了72.73%。

2019年,该产品名称由“长材、板材”,整合为“板材”。

2、长材

2021年-2024年长材营收呈大幅下降趋势,从2021年的466.04亿元,大幅下降到2024年的306.94亿元。2020年-2024年长材毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的31135.0%,大幅下降到了2024年的-4.75%。

3、轮轴

2024年轮轴营收28.25亿元,同比去年的32.72亿元小幅下降了13.66%。同期,2024年轮轴毛利率为16.85%,同比去年的14.08%增长了19.67%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比小幅降低4.74%,净利润亏损有所减小

2025年一季度,马钢股份营业总收入为194.25亿元,去年同期为203.92亿元,同比小幅下降4.74%,净利润为-1.07亿元,去年同期为-3.46亿元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然(1)资产处置收益本期为-5,775.00元,去年同期为6,045.91万元,由盈转亏;(2)投资收益本期为1,750.00万元,去年同期为6,055.92万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为-2.08亿元,去年同期为-4.73亿元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 194.25亿元 203.92亿元 -4.74%
营业成本 189.00亿元 200.68亿元 -5.82%
销售费用 6,799.76万元 7,576.97万元 -10.26%
管理费用 2.12亿元 2.03亿元 4.52%
财务费用 1.26亿元 1.55亿元 -19.09%
研发费用 2.08亿元 2.28亿元 -8.46%
所得税费用 4,216.57万元 8,112.40万元 -48.02%

2025年一季度主营业务利润为-2.08亿元,去年同期为-4.73亿元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为194.25亿元,同比小幅下降4.74%,不过毛利率本期为2.70%,同比大幅增长了1.11%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比大幅下降

马钢股份2025年一季度非主营业务利润为1.43亿元,去年同期为2.09亿元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -2.08亿元 194.21% -4.73亿元 56.00%
其他收益 1.26亿元 -117.69% 8,968.45万元 40.67%
其他 2,791.39万元 -26.04% 1.29亿元 -78.37%
净利润 -1.07亿元 100.00% -3.46亿元 68.99%

PART 3
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全国排名

截止到2025年9月24日,马钢股份近十二个月的滚动营收为818亿元,在普钢行业中,马钢股份的全国排名为7名,全球排名为21名。

普钢营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
ArcelorMittal 安赛乐米塔尔 4460 -6.57 96 -55.26
Nippon Steel 日本制铁 4187 8.49 169 -18.09
Posco 浦项制铁 3736 -1.62 56 -45.10
宝钢股份 3221 -4.11 74 -32.21
JFE Holdings JFE钢铁 2340 3.64 44 -31.68
Nucor 纽柯 2195 -5.56 145 -33.29
Tata Steel 塔塔钢铁 1773 -3.60 28 -56.00
华菱钢铁 1447 -5.52 20 -40.57
JSW Steel 1370 4.87 28 -44.65
Ternium 特尔尼翁钢铁 1261 3.13 -3.83 --
... ... ... ... ...
马钢股份 818 -10.43 -46.59 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

马钢股份属于钢铁行业,专注于长材、板材、轮轴及优特钢等细分领域。 近三年钢铁行业受基建需求及制造业复苏驱动,市场规模稳步增长,但面临环保政策收紧与产能结构性调整压力。未来将加速向绿色低碳转型,短流程炼钢及高端特钢占比提升,2025年行业智能化改造投资预计超千亿,高性能钢材在新能源装备、轨道交通等领域需求持续释放。

2、市场地位及占有率

马钢股份位居国内钢铁行业前十,长材领域市占率约5%,H型钢和车轮产品全国市场份额分别达15%和30%,在轨道交通及汽车用钢细分市场具有技术领先优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
马钢股份(600808) 综合性钢铁企业,长材及轮轴领域龙头 2024年轨道交通用钢供货规模超200万吨,轮轴产品国内市场占有率30%
华菱钢铁(000932) 高端板材及无缝钢管核心供应商 2024年宽厚板市占率12%,能源用钢营收占比18%
南钢股份(600282) 特钢长材及中厚板生产基地 2025年高端轴承钢供货量突破50万吨,智能制造改造投入占比营收5%
宝钢股份(600019) 汽车板及硅钢领域全球领先 2024年汽车板市占率65%,新能源汽车用无取向硅钢营收同比增长25%
鞍钢股份(000898) 东北地区最大钢铁联合企业 2024年重轨产品国内市场占有率28%,舰船用钢供货规模达百万吨级

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