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新天药业(002873)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
贵阳新天药业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“董大伦”。公司主要产品包括妇科类和泌尿系统类两项，其中妇科类占比71.54%，泌尿系统类占比19.21%。
2025年一季度，公司实现营收1.93亿元，同比小幅增长8.93%。扣非净利润276.54万元，同比大幅下降81.21%。新天药业2025年第一季度净利润418.75万元，业绩同比大幅下降73.11%。本期经营活动产生的现金流净额为1,598.61万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加8.93%，净利润同比大幅降低73.11%
2025年一季度，新天药业营业总收入为1.93亿元，去年同期为1.77亿元，同比小幅增长8.93%，净利润为418.75万元，去年同期为1,557.20万元，同比大幅下降73.11%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出28.38万元，去年同期支出274.48万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为317.41万元，去年同期为1,838.58万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降82.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.93亿元 | 1.77亿元 | 8.93% |
| 营业成本 | 5,513.95万元 | 3,931.01万元 | 40.27% |
| 销售费用 | 8,436.63万元 | 7,737.99万元 | 9.03% |
| 管理费用 | 3,194.09万元 | 2,990.16万元 | 6.82% |
| 财务费用 | 457.57万元 | 367.13万元 | 24.64% |
| 研发费用 | 915.31万元 | 523.36万元 | 74.89% |
| 所得税费用 | 28.38万元 | 274.48万元 | -89.66% |
2025年一季度主营业务利润为317.41万元，去年同期为1,838.58万元，同比大幅下降82.74%。
虽然营业总收入本期为1.93亿元，同比小幅增长8.93%，不过（1）销售费用本期为8,436.63万元，同比小幅增长9.03%；（2）毛利率本期为71.45%，同比小幅下降了6.38%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
新天药业2025年一季度非主营业务利润为129.72万元，去年同期为-6.90万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 317.41万元 | 75.80% | 1,838.58万元 | -82.74% |
| 其他收益 | 239.34万元 | 57.16% | 120.02万元 | 99.42% |
| 信用减值损失 | -77.42万元 | -18.49% | -108.85万元 | 28.88% |
| 其他 | 34.20万元 | 8.17% | 44.52万元 | -23.17% |
| 净利润 | 418.75万元 | 100.00% | 1,557.20万元 | -73.11% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度，新天药业净现金流为-1,840.64万元，去年同期为236.90万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为121.51万元，同比大幅下降98.94%；
但是偿还债务支付的现金本期为1.90亿元，同比大幅增长183.73%。
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