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司尔特(002538)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
安徽省司尔特肥业股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“袁启宏”。公司的主营业务为化学肥料，主要产品包括三元复合肥和磷酸一铵两项，其中三元复合肥占比48.95%，磷酸一铵占比32.22%。
2025年一季度，公司实现营收10.80亿元，同比大幅增长33.65%。扣非净利润3,570.40万元，同比大幅下降48.28%。司尔特2025年第一季度净利润3,787.90万元，业绩同比大幅下降49.04%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅增加33.65%，净利润同比大幅降低49.04%
2025年一季度，司尔特营业总收入为10.80亿元，去年同期为8.08亿元，同比大幅增长33.65%，净利润为3,787.90万元，去年同期为7,432.51万元，同比大幅下降49.04%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出770.74万元，去年同期支出1,842.17万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期收益1,061.13万元，去年同期损失0.00元，。
但是主营业务利润本期为3,300.90万元，去年同期为8,668.99万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降61.92%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.80亿元 | 8.08亿元 | 33.65% |
| 营业成本 | 9.57亿元 | 6.32亿元 | 51.57% |
| 销售费用 | 1,851.81万元 | 1,240.95万元 | 49.23% |
| 管理费用 | 3,706.83万元 | 4,119.45万元 | -10.02% |
| 财务费用 | -537.25万元 | -448.48万元 | -19.79% |
| 研发费用 | 2,298.47万元 | 2,281.11万元 | 0.76% |
| 所得税费用 | 770.74万元 | 1,842.17万元 | -58.16% |
2025年一季度主营业务利润为3,300.90万元，去年同期为8,668.99万元，同比大幅下降61.92%。
虽然营业总收入本期为10.80亿元，同比大幅增长33.65%，不过毛利率本期为11.41%，同比大幅下降了10.47%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
司尔特2025年一季度非主营业务利润为1,257.73万元，去年同期为605.68万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,300.90万元 | 87.14% | 8,668.99万元 | -61.92% |
| 资产减值损失 | 1,061.13万元 | 28.01% | - | |
| 其他 | 443.91万元 | 11.72% | 670.19万元 | -33.76% |
| 净利润 | 3,787.90万元 | 100.00% | 7,432.51万元 | -49.04% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
安徽省司尔特肥业股份有限公司属于化学原料和化学制品制造业。 近三年，化学原料和化学制品制造业受农业需求及环保政策驱动，市场空间稳步扩容，高效肥料及循环经济模式成为发展重点。行业整合加速，龙头企业通过产业链延伸提升竞争力，预计未来五年绿色肥料及磷资源综合利用将主导增长，复合年均增长率有望维持在5%-8%。
2、市场地位及占有率
司尔特在磷复肥领域具备一体化产业链优势，磷酸一铵及硫铁矿制酸产能居行业前列，综合实力位列中国化肥行业百强，但具体市场占有率未公开披露。
3、主要竞争对手
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