中广核技(000881)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
中广核核技术发展股份有限公司于1998年上市。公司的主要业务为新材料，占比高达78.72%。
2025年一季度，公司实现营收10.61亿元，同比下降18.98%。扣非净利润-7,124.96万元，较去年同期亏损有所减小。中广核技2025年第一季度净利润-6,582.20万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-3,198.67万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-6,582.20万元，去年同期-6,259.77万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-8,283.18万元，去年同期为-8,776.62万元，亏损有所减小；
但是（1）其他收益本期为1,888.22万元，去年同期为2,736.25万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-108.82万元，去年同期为187.99万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.61亿元 | 13.10亿元 | -18.98% |
| 营业成本 | 9.30亿元 | 11.63亿元 | -20.04% |
| 销售费用 | 2,708.02万元 | 2,612.76万元 | 3.65% |
| 管理费用 | 1.36亿元 | 1.37亿元 | -0.61% |
| 财务费用 | 1,128.55万元 | 2,329.30万元 | -51.55% |
| 研发费用 | 3,438.31万元 | 4,242.53万元 | -18.96% |
| 所得税费用 | 329.46万元 | 415.76万元 | -20.76% |
2025年一季度主营业务利润为-8,283.18万元，去年同期为-8,776.62万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为10.61亿元，同比下降18.98%，不过毛利率本期为12.36%，同比小幅增长了1.16%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
中广核技2025年一季度非主营业务利润为2,030.44万元，去年同期为2,932.61万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,283.18万元 | 125.84% | -8,776.62万元 | 5.62% |
| 其他收益 | 1,888.22万元 | -28.69% | 2,736.25万元 | -30.99% |
| 其他 | 288.50万元 | -4.38% | 321.09万元 | -10.15% |
| 净利润 | -6,582.20万元 | 100.00% | -6,259.77万元 | -5.15% |
行业分析
1、行业发展趋势
中广核技属于核电行业，核心业务涵盖核电运营、电力销售及核能技术开发。 核电行业近三年保持稳健发展，政策驱动下清洁能源占比持续提升，2024年国内核电发电量同比增长约3%，装机容量突破6,500万千瓦。未来五年，双碳目标推动核电项目加速审批，预计2030年市场空间超2.5万亿元，小型模块化反应堆（SMR）及核能综合利用技术将成为增长新引擎。
2、市场地位及占有率
中广核技在国内核电行业位列前三，2024年控股在运核电机组28台，占全国核电总装机容量的31%，上半年实现营收393.77亿元，净利润71.09亿元，核心业务市占率稳居第一梯队。
3、主要竞争对手
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