天沃科技(002564)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
苏州天沃科技股份有限公司于2011年上市。公司的主营业务为高端装备制造，其中压力容器设备为第一大收入来源，占比79.05%。
2025年一季度，公司实现营收6.05亿元，同比小幅下降4.08%。扣非净利润1,323.96万元，扭亏为盈。天沃科技2025年第一季度净利润3,805.30万元，业绩同比大幅增长171.81%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,273.65万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低4.08%，净利润同比大幅增加171.81%
2025年一季度，天沃科技营业总收入为6.05亿元，去年同期为6.31亿元，同比小幅下降4.08%，净利润为3,805.30万元，去年同期为1,399.98万元，同比大幅增长171.81%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期收益56.35万元，去年同期收益2,517.60万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为3,995.57万元，去年同期为-928.48万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期收益913.27万元，去年同期损失254.79万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.05亿元 | 6.31亿元 | -4.08% |
| 营业成本 | 4.85亿元 | 5.39亿元 | -9.96% |
| 销售费用 | 877.21万元 | 849.45万元 | 3.27% |
| 管理费用 | 2,556.42万元 | 2,193.39万元 | 16.55% |
| 财务费用 | 2,246.98万元 | 4,111.54万元 | -45.35% |
| 研发费用 | 1,934.06万元 | 2,217.25万元 | -12.77% |
| 所得税费用 | 1,426.31万元 | 265.22万元 | 437.79% |
2025年一季度主营业务利润为3,995.57万元，去年同期为-928.48万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为6.05亿元，同比小幅下降4.08%，不过（1）财务费用本期为2,246.98万元，同比大幅下降45.35%；（2）毛利率本期为19.84%，同比大幅增长了5.24%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅下降
天沃科技2025年一季度非主营业务利润为1,236.04万元，去年同期为2,593.68万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,995.57万元 | 105.00% | -928.48万元 | 530.33% |
| 资产减值损失 | 913.27万元 | 24.00% | -254.79万元 | 458.44% |
| 其他 | 360.82万元 | 9.48% | 3,053.30万元 | -88.18% |
| 净利润 | 3,805.30万元 | 100.00% | 1,399.98万元 | 171.81% |
行业分析
1、行业发展趋势
*ST天沃属于能源装备制造行业，聚焦于电力工程总承包及高端装备研发。 能源装备行业近三年受“双碳”政策驱动，风电、光伏等领域年均增速超15%，2024年市场规模突破2.3万亿元。未来趋势向智能化、模块化转型，氢能装备预计2030年市场规模达万亿级，特高压设备需求因电网升级持续增长。
2、市场地位及占有率
*ST天沃在电力工程EPC领域位列第二梯队，特高压变压器市场份额约6%，2024年营收中新能源项目占比提升至35%，但受债务问题拖累，近年市占率呈下滑趋势。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
