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德力股份(002571)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
安徽德力日用玻璃股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“施卫东”。公司的主营业务为玻璃及玻璃制品业，主要产品包括酒具水具和光伏玻璃两项，其中酒具水具占比64.85%，光伏玻璃占比14.24%。
2025年一季度，公司实现营收3.72亿元，同比基本持平。扣非净利润-2,864.86万元，由盈转亏。德力股份2025年第一季度净利润-2,263.09万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2025年一季度，德力股份营业总收入为3.72亿元，去年同期为3.66亿元，同比基本持平，净利润为-2,263.09万元，去年同期为473.95万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1,725.71万元，去年同期为501.87万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为45.47万元，去年同期为779.39万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.72亿元 | 3.66亿元 | 1.57% |
| 营业成本 | 3.16亿元 | 2.98亿元 | 6.04% |
| 销售费用 | 748.48万元 | 676.67万元 | 10.61% |
| 管理费用 | 5,018.24万元 | 4,024.25万元 | 24.70% |
| 财务费用 | 798.02万元 | 956.29万元 | -16.55% |
| 研发费用 | 57.24万元 | 329.43万元 | -82.62% |
| 所得税费用 | 48.01万元 | 113.63万元 | -57.75% |
2025年一季度主营业务利润为-1,725.71万元，去年同期为501.87万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为3.72亿元，同比有所增长1.57%，不过（1）管理费用本期为5,018.24万元，同比增长24.70%；（2）毛利率本期为15.23%，同比下降了3.58%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润由盈转亏
德力股份2025年一季度非主营业务利润为-489.37万元，去年同期为85.71万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,725.71万元 | 76.26% | 501.87万元 | -443.86% |
| 资产减值损失 | -427.34万元 | 18.88% | -603.44万元 | 29.18% |
| 其他 | 60.46万元 | -2.67% | 813.95万元 | -92.57% |
| 净利润 | -2,263.09万元 | 100.00% | 473.95万元 | -577.50% |
4、净现金流由负转正
2025年一季度，德力股份净现金流为1.18亿元，去年同期为-5,190.18万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 2.92亿元 | 60.17% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 3.13亿元 | 15.66% |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 7,600.00万元 | 3700.00% | |||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 3.91亿元 | 10.19% | |||
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 1,377.59万元 | -67.69% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
德力股份属于日用玻璃制品行业，专注于玻璃器皿研发、生产及销售。 近三年，日用玻璃行业受消费升级驱动，高端化、个性化产品需求增长显著，环保政策推动行业技术升级与产能整合。未来，行业将加速向绿色制造转型，同时向新能源玻璃、药用玻璃等高端领域拓展，预计2025年市场规模突破800亿元，年复合增长率超6%。
2、市场地位及占有率
德力股份为国内日用玻璃行业龙头企业，主品牌“青苹果”市占率约22%，产品覆盖全球100余个国家和地区，2024年营收规模居行业前三，但净利润受成本压力影响短期承压。
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