中科星图(688568)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
中科星图股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“中国科学院空天信息创新研究院”。公司主营业务是为政府、企业、特种领域及大众用户提供软件销售与数据服务、技术开发与服务、专用设备及系统集成等业务。公司主要产品是数字地球基础平台产品、数字地球应用平台产品。
根据中科星图2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.04亿元，同比增长20.48%。扣非净利润-2,396.99万元，较去年同期亏损增大。中科星图2025年第一季度净利润3,262.38万元，业绩同比大幅增长86.15%。
营业收入情况
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为特种领域、政府业务、气象生态。主要产品包括GEOVIS技术开发与服务和专用设备及系统集成两项，其中GEOVIS技术开发与服务占比70.76%，专用设备及系统集成占比21.46%。
1、GEOVIS技术开发与服务
2020年-2024年GEOVIS技术开发与服务营收呈大幅增长趋势，从2020年的5.32亿元，大幅增长到2024年的23.05亿元。2022年-2024年GEOVIS技术开发与服务毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的57.15%，小幅下降到了2024年的54.46%。
2、专用设备及系统集成
2020年-2024年专用设备及系统集成营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.30亿元，大幅增长到2024年的6.99亿元。2022年-2024年专用设备及系统集成毛利率呈增长趋势，从2022年的19.43%，增长到了2024年的23.95%。
2022年，该产品名称由“GEOVIS一体机产品销售、系统集成”，整合为“专用设备及系统集成”。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
1、营业总收入同比增加20.48%，净利润同比大幅增加86.15%
2025年一季度，中科星图营业总收入为5.04亿元，去年同期为4.19亿元，同比增长20.48%，净利润为3,262.38万元，去年同期为1,752.56万元，同比大幅增长86.15%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为653.79万元，去年同期为1,864.95万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失586.34万元，去年同期收益197.05万元，同比大幅下降。
但是投资收益本期为3,252.37万元，去年同期为-373.02万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅下降64.94%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.04亿元 | 4.19亿元 | 20.48% |
| 营业成本 | 2.57亿元 | 2.17亿元 | 18.01% |
| 销售费用 | 4,871.74万元 | 4,539.48万元 | 7.32% |
| 管理费用 | 7,251.41万元 | 5,918.67万元 | 22.52% |
| 财务费用 | 478.82万元 | -549.91万元 | 187.07% |
| 研发费用 | 1.13亿元 | 8,141.27万元 | 38.69% |
| 所得税费用 | -428.25万元 | -51.60万元 | -729.94% |
2025年一季度主营业务利润为653.79万元，去年同期为1,864.95万元，同比大幅下降64.94%。
主营业务利润同比大幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1.13亿元 | 38.69% | 营业总收入 | 5.04亿元 | 20.48% |
| 毛利率 | 49.12% | 1.06% |
3、非主营业务利润扭亏为盈
中科星图2025年一季度非主营业务利润为2,180.34万元，去年同期为-163.99万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 653.79万元 | 20.04% | 1,864.95万元 | -64.94% |
| 投资收益 | 3,252.37万元 | 99.69% | -373.02万元 | 971.91% |
| 资产减值损失 | -586.34万元 | -17.97% | 197.05万元 | -397.56% |
| 其他收益 | 1,899.69万元 | 58.23% | 1,941.28万元 | -2.14% |
| 信用减值损失 | -2,484.93万元 | -76.17% | -2,686.42万元 | 7.50% |
| 其他 | 186.65万元 | 5.72% | 784.97万元 | -76.22% |
| 净利润 | 3,262.38万元 | 100.00% | 1,752.56万元 | 86.15% |
全球排名
截止到2025年9月24日，中科星图近十二个月的滚动营收为33亿元，在地图导航及应用行业中，中科星图的全球营收规模排名为5名，全国排名为3名。
地图导航及应用营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Hexagon 海克斯康 | 450 | 7.55 | 85 | 8.48 |
| Garmin 佳明 | 450 | 8.11 | 101 | 9.26 |
| 四维图新 | 35 | 4.76 | -10.95 | -- |
| 华测导航 | 33 | 19.54 | 5.83 | 25.61 |
| 中科星图 | 33 | 46.31 | 3.52 | 16.87 |
| 航天宏图 | 16 | 2.37 | -13.93 | -- |
| 北斗星通 | 15 | -26.99 | -3.50 | -- |
| 超图软件 | 15 | -7.21 | -1.71 | -- |
| 合众思壮 | 12 | -17.15 | -2.22 | -- |
| 中海达 | 12 | -12.10 | -0.12 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中科星图属于空天信息产业，核心聚焦于数字地球技术研发与应用。 空天信息产业近三年在国家政策支持及商业航天需求驱动下快速发展，卫星遥感、地理信息与AI融合加速。2024年市场规模预计突破800亿元，年复合增长率超20%，未来将向全产业链延伸，重点布局卫星互联网、低空经济及跨模态数据处理，2025年商业航天和智能化应用有望推动市场空间突破千亿级。
2、市场地位及占有率
中科星图在国内数字地球领域稳居龙头地位，2024年地理信息产业百强排名第四，细分市场占有率约15%-20%。其在政府及特种领域遥感应用占据主导地位，航天测控与气象生态业务营收贡献超40%，技术壁垒和客户粘性形成显著竞争优势。
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