返回
碧湾信息
中来股份(300393)2025年一季报深度解读：净利润同比亏损减小但现金流净额同比小幅下降
苏州中来光伏新材股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为光伏行业，主要产品包括光伏应用系统、组件、光伏辅材三项，光伏应用系统占比38.55%，组件占比32.21%，光伏辅材占比17.83%。
2025年一季度，公司实现营收16.30亿元，同比增长26.51%。扣非净利润-1.49亿元，较去年同期亏损有所减小。中来股份2025年第一季度净利润-1.31亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-7.50亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
碧湾App
净利润同比亏损减小但现金流净额同比小幅下降
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-1.31亿元，去年同期-1.80亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然投资收益本期为897.72万元，去年同期为3,260.02万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-1.43亿元，去年同期为-2.47亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.30亿元 | 12.88亿元 | 26.51% |
| 营业成本 | 16.04亿元 | 13.31亿元 | 20.54% |
| 销售费用 | 3,285.88万元 | 4,987.92万元 | -34.12% |
| 管理费用 | 6,961.78万元 | 7,270.49万元 | -4.25% |
| 财务费用 | 121.51万元 | 1,215.48万元 | -90.00% |
| 研发费用 | 5,797.80万元 | 6,260.87万元 | -7.40% |
| 所得税费用 | -1,753.08万元 | -2,506.78万元 | 30.07% |
2025年一季度主营业务利润为-1.43亿元，去年同期为-2.47亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为16.30亿元，同比增长26.51%；（2）毛利率本期为1.59%，同比大幅增长了4.87%。
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
光伏背板及组件制造行业 光伏行业近三年受全球能源转型驱动，年均复合增长率超18%，2024年全球光伏装机量达450GW，中国贡献超60%。N型电池技术突破推动效率提升至26%以上，双面组件占比突破55%。预计2025年行业规模将突破8000亿元，分布式光伏与BIPV（光伏建筑一体化）成为新增长极，但产能结构性过剩风险需警惕。
2、市场地位及占有率
中来股份为全球光伏背板龙头，2024年背板出货量市占率约23%，稳居国内前三。N型TOPCon电池量产效率达25.8%，组件产能15GW，在分布式市场占有率超12%，但大基地项目渗透率不足5%，需强化央企渠道合作。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中来股份（300393） | N型TOPCon技术领先者，专注分布式光伏及背板研发 | 2025年N型电池产能占比提升至80%，背板全球市占率23% |
| 隆基绿能（601012） | 全球光伏一体化龙头，覆盖硅片、电池及组件 | 2025年HJT电池量产效率26.5%，国内集中式电站市占率35% |
| 晶澳科技（002459） | 垂直一体化组件制造商，海外渠道优势显著 | 2025年欧洲市场营收占比42%，东南亚产能扩张至10GW |
| 天合光能（688599） | 大尺寸组件及储能系统解决方案商 | 210mm组件出货量全球第一，2025年储能配套率提升至28% |
| 东方日升（300118） | 高效异质结技术推进者，布局光伏+储能+氢能 | 2025年异质结产能达15GW，央企集采中标率18% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
