昊帆生物(301393)2025年一季报深度解读：投资收益推动净利润同比增长
苏州昊帆生物股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“朱勇”。公司的主营业务为化学原料和化学制品制造业，主要产品包括多肽合成试剂和通用型分子砌块两项，其中多肽合成试剂占比78.37%，通用型分子砌块占比12.80%。
2025年一季度，公司实现营收1.35亿元，同比大幅增长48.21%。扣非净利润2,801.55万元，同比小幅增长8.72%。昊帆生物2025年第一季度净利润3,479.90万元，业绩同比增长16.66%。本期经营活动产生的现金流净额为1,269.15万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
投资收益推动净利润同比增长
1、营业总收入同比大幅增加48.21%，净利润同比增加16.66%
2025年一季度，昊帆生物营业总收入为1.35亿元，去年同期为9,122.97万元，同比大幅增长48.21%，净利润为3,479.90万元，去年同期为2,982.88万元，同比增长16.66%。
净利润同比增长的原因是：
虽然其他收益本期为143.89万元，去年同期为477.46万元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为602.58万元，去年同期为0.00元；（2）主营业务利润本期为3,320.63万元，去年同期为2,973.51万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长11.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.35亿元 | 9,122.97万元 | 48.21% |
| 营业成本 | 8,270.90万元 | 5,653.13万元 | 46.31% |
| 销售费用 | 383.24万元 | 218.24万元 | 75.60% |
| 管理费用 | 714.83万元 | 573.13万元 | 24.73% |
| 财务费用 | -296.02万元 | -1,394.11万元 | 78.77% |
| 研发费用 | 986.13万元 | 1,038.99万元 | -5.09% |
| 所得税费用 | 557.19万元 | 440.03万元 | 26.62% |
2025年一季度主营业务利润为3,320.63万元，去年同期为2,973.51万元，同比小幅增长11.67%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1.35亿元，同比大幅增长48.21%；（2）毛利率本期为38.83%，同比有所增长了0.80%。
3、净现金流由负转正
2025年一季度，昊帆生物净现金流为1.91亿元，去年同期为-874.45万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为2.99亿元，同比大幅增长26.03倍；
但是收回投资收到的现金本期为5.01亿元，同比增长5.01亿元。
行业分析
1、行业发展趋势
昊帆生物属于生物医药行业中的多肽合成试剂及分子砌块研发生产领域 近三年全球多肽药物市场规模以年均11.5%增速扩张，中国市场规模突破200亿元，核心驱动因素包括糖尿病/肿瘤治疗需求增长及GLP-1类药物的爆发，预计至2027年全球分子砌块市场规模将达700亿美元，中国企业在合成技术突破及成本优势下加速替代进口产品
2、市场地位及占有率
昊帆生物在多肽合成试剂细分领域国内市场占有率约18%-22%，位居前三，核心产品磷正离子型缩合剂占据国产替代主导地位，2024年海外营收占比提升至37%
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