恒工精密(301261)2025年一季报深度解读：资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
河北恒工精密装备股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“魏志勇”。公司的主营业务为铸铁件生产及加工行业，主要产品包括液压装备件、连续铸铁件、空压件三项，液压装备件占比33.05%，连续铸铁件占比32.78%，空压件占比22.01%。
2025年一季度，公司实现营收2.38亿元，同比基本持平。扣非净利润1,428.43万元，同比大幅下降36.13%。恒工精密2025年第一季度净利润1,995.06万元，业绩同比大幅下降36.00%。
资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低36.00%
2025年一季度，恒工精密营业总收入为2.38亿元，去年同期为2.43亿元，同比基本持平，净利润为1,995.06万元，去年同期为3,117.26万元，同比大幅下降36.00%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）投资收益本期为1,453.75万元，去年同期为390.22万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出57.15万元，去年同期支出539.56万元，同比大幅下降。
但是（1）资产减值损失本期损失1,265.86万元，去年同期损失120.50万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1,878.48万元，去年同期为2,964.12万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降36.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.38亿元 | 2.43亿元 | -2.12% |
| 营业成本 | 1.78亿元 | 1.81亿元 | -1.44% |
| 销售费用 | 630.18万元 | 614.18万元 | 2.61% |
| 管理费用 | 1,860.25万元 | 1,290.18万元 | 44.19% |
| 财务费用 | 461.81万元 | 438.12万元 | 5.41% |
| 研发费用 | 909.48万元 | 764.28万元 | 19.00% |
| 所得税费用 | 57.15万元 | 539.56万元 | -89.41% |
2025年一季度主营业务利润为1,878.48万元，去年同期为2,964.12万元，同比大幅下降36.63%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）管理费用本期为1,860.25万元，同比大幅增长44.19%；（2）营业总收入本期为2.38亿元，同比有所下降2.12%；（3）毛利率本期为25.02%，同比有所下降了0.52%。
行业分析
1、行业发展趋势
恒工精密属于精密机械零部件制造行业，专注于连续铸铁件及精密机加工件细分领域。 近三年，精密机械零部件行业受技术升级和国产替代驱动，市场集中度持续提升，下游应用场景如空压机、液压装备等领域需求增长显著。未来行业将加速向高精度、高可靠性方向迭代，龙头企业凭借工艺壁垒和规模效应进一步扩大市场份额，预计2025年全球市场规模有望突破千亿元。
2、市场地位及占有率
恒工精密是国内连续铸铁工艺的领先企业，技术水平与量产能力居行业前列，核心客户包括海天集团、三一重工等头部企业，但具体市占率暂无公开量化数据披露。
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