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凌云股份(600480)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
凌云工业股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“中国兵器工业集团有限公司”。产品方面，汽车金属及塑料零部件为第一大收入来源，占比90.84%。
2025年一季度，公司实现营收43.39亿元，同比基本持平。扣非净利润1.89亿元，同比小幅下降5.08%。凌云股份2025年第一季度净利润2.79亿元，业绩同比小幅增长4.24%。
PART 1
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净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
本期净利润为2.79亿元，去年同期2.67亿元，同比小幅增长4.24%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为2,006.46万元，去年同期为2,592.42万元，同比下降；
但是（1）其他收益本期为3,787.11万元，去年同期为3,074.55万元，同比增长；（2）主营业务利润本期为2.64亿元，去年同期为2.59亿元，同比基本持平。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
凌云股份属于汽车零部件制造行业，核心业务涵盖轻量化结构件、热成型产品及新能源汽车电池壳等。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车渗透率提升驱动，轻量化、智能化为主要发展方向，铝合金、热成型技术需求激增。市场空间持续扩容，预计至2030年全球人形机器人力传感器市场规模达328亿元，推动高端制造技术应用。政策支持汽车以旧换新，叠加新能源车型迭代加速，零部件配套市场增长确定性增强。
2、市场地位及占有率
凌云股份为国内汽车轻量化及热成型领域头部企业，新能源汽车订单占比显著高于行业渗透率，电池壳及热成型产品覆盖主流车企，汽车管路系统市占率居国内前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 凌云股份（600480） | 专注汽车轻量化结构件、电池壳及热成型技术 | 2024年上半年新能源车型订单占比超行业渗透率 |
| 华域汽车（600741） | 综合性汽车零部件龙头，覆盖车身及电子系统 | 2024年汽车电子业务营收占比超25% |
| 拓普集团（601689） | 主营悬挂系统及轻量化底盘部件 | 铝合金底盘部件供货规模达千万级 |
| 宁波华翔（002048） | 汽车内外饰件及车身结构件供应商 | 2024年新能源客户营收占比提升至35% |
| 旭升集团（603305） | 新能源汽车铝合金压铸件核心供应商 | 2025年电池壳体项目产能规划超50万套 |
4、经营评分排名
凌云股份在2025年一季报经营评分排名为第1730名，在车身及附件行业中排名为5名。
车身及附件经营评分前三名(及凌云股份)
| 公司 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 松原安全 | 85 | 86 | 86 | 87 | 61 |
| 东箭科技 | 81 | 82 | 80 | 81 | 56 |
| 上海沿浦 | 81 | 81 | 77 | 78 | 52 |
| 凌云股份 | 48 | 72 | 69 | 73 | 72 |
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