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长青股份(002391)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
江苏长青农化股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“于国权”。公司的主营业务为农药，主要产品包括除草剂和杀虫剂两项，其中除草剂占比45.62%，杀虫剂占比42.08%。
2025年一季度，公司实现营收9.20亿元，同比小幅增长7.00%。扣非净利润1,821.72万元，同比大幅增长77.77%。长青股份2025年第一季度净利润1,668.97万元，业绩同比大幅增长111.20%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.34亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加7.00%，净利润同比大幅增加111.20%
2025年一季度，长青股份营业总收入为9.20亿元，去年同期为8.60亿元，同比小幅增长7.00%，净利润为1,668.97万元，去年同期为790.22万元，同比大幅增长111.20%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-8.15万元，去年同期为531.38万元，由盈转亏；
但是（1）主营业务利润本期为2,068.85万元，去年同期为1,215.51万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为312.09万元，去年同期为-167.92万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长70.20%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.20亿元 | 8.60亿元 | 7.00% |
| 营业成本 | 7.85亿元 | 7.32亿元 | 7.30% |
| 销售费用 | 1,543.31万元 | 1,586.59万元 | -2.73% |
| 管理费用 | 3,646.86万元 | 3,609.94万元 | 1.02% |
| 财务费用 | 1,826.78万元 | 1,733.53万元 | 5.38% |
| 研发费用 | 3,810.09万元 | 4,090.07万元 | -6.85% |
| 所得税费用 | -187.38万元 | -392.00万元 | 52.20% |
2025年一季度主营业务利润为2,068.85万元，去年同期为1,215.51万元，同比大幅增长70.20%。
虽然毛利率本期为14.64%，同比有所下降了0.24%，不过营业总收入本期为9.20亿元，同比小幅增长7.00%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润亏损有所减小
长青股份2025年一季度非主营业务利润为-587.26万元，去年同期为-817.29万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,068.85万元 | 123.96% | 1,215.51万元 | 70.20% |
| 投资收益 | 312.09万元 | 18.70% | -167.92万元 | 285.85% |
| 营业外支出 | 737.60万元 | 44.20% | 749.77万元 | -1.62% |
| 其他收益 | 235.30万元 | 14.10% | 94.73万元 | 148.39% |
| 信用减值损失 | -410.06万元 | -24.57% | -545.19万元 | 24.79% |
| 其他 | 13.00万元 | 0.78% | 550.88万元 | -97.64% |
| 净利润 | 1,668.97万元 | 100.00% | 790.22万元 | 111.20% |
4、净现金流同比大幅增长144.20倍
2025年一季度，长青股份净现金流为1.04亿元，去年同期为71.99万元，同比大幅增长144.20倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为15.82亿元，同比大幅增长3.94倍；
但是（1）收回投资收到的现金本期为11.72亿元，同比大幅增长3.34倍；（2）取得借款收到的现金本期为17.95亿元，同比大幅增长69.74%。
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