龙大美食(002726)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
山东龙大美食股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“戴学斌”。公司的主营业务为屠宰行业，其中鲜冻肉为第一大收入来源。
2025年一季度，公司实现营收25.49亿元，同比基本持平。扣非净利润313.43万元，同比大幅下降89.60%。龙大美食2025年第一季度净利润592.71万元，业绩同比大幅下降80.02%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低80.02%
2025年一季度，龙大美食营业总收入为25.49亿元，去年同期为25.23亿元，同比基本持平，净利润为592.71万元，去年同期为2,965.73万元，同比大幅下降80.02%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益3,219.02万元，去年同期损失180.75万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-2,541.09万元，去年同期为2,925.11万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.49亿元 | 25.23亿元 | 1.01% |
| 营业成本 | 24.24亿元 | 23.69亿元 | 2.31% |
| 销售费用 | 3,463.19万元 | 3,489.52万元 | -0.76% |
| 管理费用 | 7,780.06万元 | 6,317.09万元 | 23.16% |
| 财务费用 | 3,037.23万元 | 2,006.89万元 | 51.34% |
| 研发费用 | 227.86万元 | 232.00万元 | -1.78% |
| 所得税费用 | 121.81万元 | 622.43万元 | -80.43% |
2025年一季度主营业务利润为-2,541.09万元，去年同期为2,925.11万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为25.49亿元，同比有所增长1.01%，不过（1）管理费用本期为7,780.06万元，同比增长23.16%；（2）毛利率本期为4.91%，同比下降了1.21%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
龙大美食2025年一季度非主营业务利润为3,255.61万元，去年同期为663.05万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,541.09万元 | -428.73% | 2,925.11万元 | -186.87% |
| 其他收益 | 269.26万元 | 45.43% | 489.86万元 | -45.03% |
| 信用减值损失 | 3,219.02万元 | 543.10% | -180.75万元 | 1880.96% |
| 其他 | -3.95万元 | -0.67% | 1,346.25万元 | -100.29% |
| 净利润 | 592.71万元 | 100.00% | 2,965.73万元 | -80.02% |
行业分析
1、行业发展趋势
龙大美食属于食品加工制造业，核心业务涵盖生猪屠宰、肉制品深加工及预制菜生产。 中国食品加工制造业近三年呈现结构性增长，其中预制菜领域增速显著，2022—2024年复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。行业竞争加剧，头部企业通过全产业链布局、研发创新及渠道下沉巩固优势，未来集中度提升趋势明显，B端需求恢复与C端消费升级共同驱动市场扩容。
2、市场地位及占有率
龙大美食为国内生猪屠宰及预制菜领域头部企业，2024年上半年预制食品收入9.73亿元，占营收21.45%，在华东及西南区域具有较强渠道优势，大客户定制化服务覆盖超200家大型企业，行业综合排名居前五。
3、主要竞争对手
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