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慈星股份(300307)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
宁波慈星股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“孙平范”。公司的主营业务为横机业务，主要产品包括电脑针织横机、一线成型电脑横机、简易横机三项，电脑针织横机占比56.20%，一线成型电脑横机占比12.64%，简易横机占比10.07%。
2025年一季度，公司实现营收6.08亿元，同比基本持平。扣非净利润6,771.86万元，同比增长21.67%。慈星股份2025年第一季度净利润7,443.47万元，业绩同比大幅下降70.18%。
PART 1
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低70.18%
2025年一季度，慈星股份营业总收入为6.08亿元，去年同期为5.92亿元，同比基本持平，净利润为7,443.47万元，去年同期为2.50亿元，同比大幅下降70.18%。
净利润同比大幅下降的原因是投资收益本期为-399.41万元，去年同期为1.93亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比增长28.46%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.08亿元 | 5.92亿元 | 2.73% |
| 营业成本 | 4.22亿元 | 4.31亿元 | -2.22% |
| 销售费用 | 4,399.43万元 | 4,127.54万元 | 6.59% |
| 管理费用 | 4,149.74万元 | 3,859.46万元 | 7.52% |
| 财务费用 | -240.50万元 | -232.08万元 | -3.63% |
| 研发费用 | 1,255.65万元 | 1,212.16万元 | 3.59% |
| 所得税费用 | 658.82万元 | 675.77万元 | -2.51% |
2025年一季度主营业务利润为8,769.07万元，去年同期为6,826.37万元，同比增长28.46%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.08亿元，同比有所增长2.73%；（2）毛利率本期为30.66%，同比小幅增长了3.52%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
宁波慈星股份有限公司属于专用设备制造业，核心聚焦针织机械领域。 针织机械行业近三年受智能化升级驱动，市场规模年均增长约8%，2025年预计突破300亿元。行业正向高精度、全自动化方向转型，海外市场拓展加速，国内头部企业依托技术迭代逐步替代进口设备，绿色制造与柔性生产成为未来核心趋势。
2、市场地位及占有率
慈星股份为全球智能针织机械领军企业，国内市占率约25%，位列前三。其电脑横机产品线覆盖中高端市场，2024年三季报显示营收同比增长3.74%，净利润增幅达163.81%，研发专利数量居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 慈星股份（300307） | 全球领先的智能针织机械制造商 | 2024年电脑横机市占率25%，三季净利润3.10亿元，研发投入占营收比超8% |
| 杰克股份（603337） | 缝制设备龙头，产品涵盖智能裁床等 | 2024年纺织机械业务营收占比32%，工业缝纫机出口量连续五年居全球第一 |
| 越剑智能（603095） | 纺织装备制造商，专注加弹机领域 | 2025年加弹机市占率约18%，上半年签订东南亚市场订单金额达2.3亿元 |
| 标准股份（600302） | 工业缝纫机及自动化设备供应商 | 2024年智能缝制设备营收占比41%，与国内三大运动品牌建立战略合作 |
| 精功科技（002006） | 碳纤维装备及纺织专用设备生产商 | 2025年碳纤维生产线订单突破5亿元，纺织机械业务营收同比增长21% |
4、经营评分排名
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