中自科技(688737)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比小幅增长
中自环保科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“陈启章”。公司专注于新材料、新能源的研发、生产和销售。公司主要产品有机动车尾气处理催化剂产品、在用车改造产品、新车/机配套产品。
根据中自科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.03亿元，同比小幅增长7.52%。扣非净利润81.41万元，同比大幅下降45.16%。中自科技2025年第一季度净利润838.71万元，业绩同比大幅下降44.06%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.71亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为化学原料和化学制品制造，其中内燃机尾气净化催化剂为第一大收入来源，占比92.88%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比小幅增长
1、营业总收入同比小幅增加7.52%，净利润同比大幅降低44.06%
2025年一季度，中自科技营业总收入为4.03亿元，去年同期为3.75亿元，同比小幅增长7.52%，净利润为838.71万元，去年同期为1,499.28万元，同比大幅下降44.06%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）其他收益本期为552.22万元，去年同期为908.61万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为183.33万元，去年同期为446.06万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降16.05%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.03亿元 | 3.75亿元 | 7.52% |
| 营业成本 | 3.52亿元 | 3.30亿元 | 6.67% |
| 销售费用 | 1,042.82万元 | 992.31万元 | 5.09% |
| 管理费用 | 1,068.11万元 | 818.23万元 | 30.54% |
| 财务费用 | 250.06万元 | 304.99万元 | -18.01% |
| 研发费用 | 2,437.60万元 | 2,096.15万元 | 16.29% |
| 所得税费用 | -7.02万元 | -33.82万元 | 79.24% |
2025年一季度主营业务利润为102.65万元，去年同期为122.27万元，同比下降16.05%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
中自科技2025年一季度非主营业务利润为729.04万元，去年同期为1,343.19万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 102.65万元 | 12.24% | 122.27万元 | -16.05% |
| 公允价值变动收益 | 183.33万元 | 21.86% | 446.06万元 | -58.90% |
| 其他收益 | 552.22万元 | 65.84% | 908.61万元 | -39.22% |
| 其他 | -1.89万元 | -0.23% | 43.60万元 | -104.34% |
| 净利润 | 838.71万元 | 100.00% | 1,499.28万元 | -44.06% |
全球排名
截止到2025年9月24日，中自科技近十二个月的滚动营收为16亿元，在废气处理行业中，中自科技的全球营收规模排名为10名，全国排名为7名。
废气处理营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Donaldson 唐纳森 | 263 | 3.73 | 26 | 3.31 |
| 龙净环保 | 100 | -3.92 | 8.30 | -1.17 |
| 清新环境 | 87 | 8.21 | -3.78 | -- |
| 节能环境 | 59 | 73.46 | 6.05 | -- |
| 大唐环境 | 58 | 2.95 | 5.49 | -- |
| 远达环保 | 47 | 2.09 | 0.36 | -12.00 |
| 菲达环保 | 43 | 8.22 | 2.41 | 64.12 |
| 博奇环保 | 22 | 0.93 | 2.36 | -12.11 |
| 仕净科技 | 21 | 37.24 | -7.71 | -- |
| 中自科技 | 16 | 17.60 | -0.26 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中自科技属于环保催化剂行业，专注于机动车尾气处理催化剂研发生产。 环保催化剂行业近三年受国六排放标准驱动持续扩容，2023年市场规模突破400亿元，年均增速超15%。随着非道路机械排放升级及氢燃料电池车推广，预计2025年行业规模将达500亿元，催化剂技术向高效化、低贵金属化方向迭代，氢能催化剂细分赛道增速显著。
2、市场地位及占有率
中自科技在国内商用车尾气催化剂市场份额约30%，位居行业前三，主导产品在重卡领域覆盖率超60%，但乘用车催化剂市占率不足5%，技术路线以铈基催化剂为主，客户覆盖一汽解放、潍柴动力等头部主机厂。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中自科技（688737） | 机动车尾气催化剂制造商 | 2025年重卡催化剂市占率保持32%位列第二，铈基催化剂成本优势显著 |
| 贵研铂业（600459） | 贵金属催化剂综合供应商 | 2025年柴油车催化剂市占率25%排名第三，铂族金属回收技术领先 |
| 万润股份（002643） | 沸石分子筛催化剂核心企业 | 国六标准沸石材料供货量占国内市场份额45%，绑定庄信万丰等国际客户 |
| 中触媒（688267） | 特种分子筛催化剂生产商 | 2025年移动源脱硝催化剂营收占比超60%，技术指标达国际先进水平 |
| 凯大催化（830974） | 氢能源催化剂新锐企业 | 氢燃料电池催化剂完成中试验证，2025年规划产能达10吨级 |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润81.41万元，较上期大幅下降。
2025年一季度主营利润102.65万元，较去年同期有所下降。
请下载并登录APP，即可阅读全文
