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清新环境(002573)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
北京清新环境技术股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“四川省政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为环保业，主要产品包括资源业务、水务业务、大气业务三项，资源业务占比41.43%，水务业务占比28.61%，大气业务占比22.80%。
2025年一季度，公司实现营收19.01亿元，同比小幅下降11.41%。扣非净利润-560.48万元，由盈转亏。清新环境2025年第一季度净利润1,120.36万元，业绩同比大幅下降92.50%。本期经营活动产生的现金流净额为1,259.35万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低11.41%，净利润同比大幅降低92.50%
2025年一季度，清新环境营业总收入为19.01亿元，去年同期为21.46亿元，同比小幅下降11.41%，净利润为1,120.36万元，去年同期为1.50亿元，同比大幅下降92.50%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为-4,873.42万元，去年同期为1.28亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.01亿元 | 21.46亿元 | -11.41% |
| 营业成本 | 16.21亿元 | 17.30亿元 | -6.29% |
| 销售费用 | 1,447.44万元 | 1,454.94万元 | -0.52% |
| 管理费用 | 1.19亿元 | 1.10亿元 | 8.12% |
| 财务费用 | 1.02亿元 | 9,747.73万元 | 5.07% |
| 研发费用 | 3,529.50万元 | 2,706.58万元 | 30.40% |
| 所得税费用 | 1,188.52万元 | 3,357.56万元 | -64.60% |
2025年一季度主营业务利润为-4,873.42万元，去年同期为1.28亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为19.01亿元，同比小幅下降11.41%；（2）毛利率本期为14.73%，同比下降了4.66%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
清新环境2025年一季度非主营业务利润为7,182.30万元，去年同期为5,450.55万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,873.42万元 | -434.99% | 1.28亿元 | -137.91% |
| 投资收益 | 2,225.98万元 | 198.68% | 1,803.42万元 | 23.43% |
| 公允价值变动收益 | 1,109.60万元 | 99.04% | 656.36万元 | 69.06% |
| 其他收益 | 3,898.44万元 | 347.96% | 2,851.54万元 | 36.71% |
| 其他 | 94.25万元 | 8.41% | 477.39万元 | -80.26% |
| 净利润 | 1,120.36万元 | 100.00% | 1.50亿元 | -92.50% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
清新环境属于大气污染防治行业，专注于工业烟气治理及环境综合服务。 大气污染防治行业近三年受政策驱动持续扩张，2024年市场规模预计突破4000亿元，未来聚焦碳中和目标推动技术升级，工业超低排放改造、VOCs治理及碳捕集需求增长显著，行业集中度提升，头部企业技术整合与区域化服务能力成为竞争核心。
2、市场地位及占有率
清新环境稳居大气污染防治领域第一梯队，市场份额领先，2024年工业烟气治理业务市占率约12%，在火电、钢铁等细分领域技术优势显著，主导多项国家级超低排放示范项目。
3、主要竞争对手
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