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五洲交通(600368)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
广西五洲交通股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为交通运输业，占比高达63.23%。
2025年一季度，公司实现营收4.07亿元，同比基本持平。扣非净利润1.91亿元，同比小幅下降8.45%。五洲交通2025年第一季度净利润1.95亿元，业绩同比小幅下降8.00%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降8.00%
本期净利润为1.95亿元，去年同期2.12亿元，同比小幅下降8.00%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,979.78万元，去年同期支出3,558.22万元，同比下降；
但是主营业务利润本期为1.75亿元，去年同期为2.01亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降13.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.07亿元 | 4.05亿元 | 0.40% |
| 营业成本 | 1.91亿元 | 1.36亿元 | 40.05% |
| 销售费用 | 265.60万元 | 1,793.61万元 | -85.19% |
| 管理费用 | 1,396.21万元 | 1,860.71万元 | -24.96% |
| 财务费用 | 2,263.96万元 | 2,958.33万元 | -23.47% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,979.78万元 | 3,558.22万元 | -16.26% |
2025年一季度主营业务利润为1.75亿元，去年同期为2.01亿元，同比小幅下降13.00%。
虽然销售费用本期为265.60万元，同比大幅下降85.19%，不过毛利率本期为52.98%，同比下降了13.31%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润同比小幅增长
五洲交通2025年一季度非主营业务利润为5,014.26万元，去年同期为4,676.87万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.75亿元 | 89.56% | 2.01亿元 | -13.00% |
| 投资收益 | 4,821.78万元 | 24.73% | 4,496.39万元 | 7.24% |
| 其他 | 198.86万元 | 1.02% | 179.19万元 | 10.98% |
| 净利润 | 1.95亿元 | 100.00% | 2.12亿元 | -8.00% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
五洲交通属于公路运输行业，核心业务涵盖高速公路投资运营、物流服务及配套资源开发。 公路运输行业近三年受政策驱动加速整合，西部陆海新通道等国家战略推动区域路网加密，2024年行业规模突破5.8万亿元，年复合增长率5.2%。未来智慧交通、多式联运和跨境物流将成为增长引擎，预计2027年市场空间达7.3万亿元，新能源重卡渗透率提升至30%以上，ETC智慧化改造覆盖率突破90%。
2、市场地位及占有率
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