兰石重装(603169)2025年一季报深度解读:资产负债率同比下降,主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
兰州兰石重型装备股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要业务为传统能源化工装备(炼油化工、煤化工、化工新材料等领域)、新能源装备(核能、氢能、光伏光热、储能等领域)、工业智能装备(快速锻造液压机组、工业机器人等)以及节能环保装备的研发、设计、制造、检测、检维修服务及工程总承包。
根据兰石重装2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收14.12亿元,同比大幅增长52.30%。扣非净利润259.42万元,同比大幅下降91.90%。兰石重装2025年第一季度净利润1,149.54万元,业绩同比大幅下降64.37%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为机械制造,占比高达72.87%,主要产品包括传统能源装备、金属新材料、新能源装备三项,传统能源装备占比49.32%,金属新材料占比14.29%,新能源装备占比11.09%。
1、传统能源装备
2021年-2024年传统能源装备营收呈大幅增长趋势,从2021年的19.75亿元,大幅增长到2024年的28.56亿元。2022年-2024年传统能源装备毛利率呈增长趋势,从2022年的13.38%,增长到了2024年的15.88%。
2、金属新材料
2024年金属新材料营收8.28亿元,同比去年的1.60亿元大幅增长了近4倍。同期,2024年金属新材料毛利率为11.76%,同比去年的17.03%大幅下降了30.95%。
3、新能源装备
2022年-2024年新能源装备营收呈大幅下降趋势,从2022年的13.02亿元,大幅下降到2024年的6.42亿元。2021年-2024年新能源装备毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的18.8%,大幅下降到了2024年的13.03%。
4、工程总包
2024年工程总包营收5.77亿元,同比去年的3.18亿元大幅增长了81.14%。2022年-2024年工程总包毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的2.2%,大幅增长到了2024年的6.35%。
5、节能环保装备
2020年-2024年节能环保装备营收呈大幅增长趋势,从2020年的2.11亿元,大幅增长到2024年的4.17亿元。2024年节能环保装备毛利率为14.57%,同比去年的16.81%小幅下降了13.33%。
2021年,该产品名称由“环保设备、板式换热器”,整合为“节能环保装备”。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅增加52.30%,净利润同比大幅降低64.37%
2025年一季度,兰石重装营业总收入为14.12亿元,去年同期为9.27亿元,同比大幅增长52.30%,净利润为1,149.54万元,去年同期为3,225.84万元,同比大幅下降64.37%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然其他收益本期为1,762.67万元,去年同期为593.09万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为-1,469.71万元,去年同期为1,268.73万元,由盈转亏;(2)信用减值损失本期收益266.12万元,去年同期收益1,364.29万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.12亿元 | 9.27亿元 | 52.30% |
| 营业成本 | 12.73亿元 | 7.90亿元 | 61.08% |
| 销售费用 | 2,734.98万元 | 2,432.44万元 | 12.44% |
| 管理费用 | 5,266.87万元 | 4,170.78万元 | 26.28% |
| 财务费用 | 2,733.02万元 | 3,709.08万元 | -26.32% |
| 研发费用 | 3,653.11万元 | 1,723.08万元 | 112.01% |
| 所得税费用 | -29.13万元 | 39.12万元 | -174.45% |
2025年一季度主营业务利润为-1,469.71万元,去年同期为1,268.73万元,由盈转亏。
虽然营业总收入本期为14.12亿元,同比大幅增长52.30%,不过毛利率本期为9.86%,同比大幅下降了4.92%,导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比增长
兰石重装2025年一季度非主营业务利润为2,590.12万元,去年同期为1,996.24万元,同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,469.71万元 | -127.85% | 1,268.73万元 | -215.84% |
| 投资收益 | 619.65万元 | 53.90% | 462.00万元 | 34.12% |
| 资产减值损失 | -279.12万元 | -24.28% | -381.06万元 | 26.75% |
| 营业外收入 | 221.04万元 | 19.23% | 67.87万元 | 225.70% |
| 其他收益 | 1,762.67万元 | 153.34% | 593.09万元 | 197.20% |
| 信用减值损失 | 266.12万元 | 23.15% | 1,364.29万元 | -80.49% |
| 其他 | 2,376.52元 | 0.02% | 109.94万元 | -99.78% |
| 净利润 | 1,149.54万元 | 100.00% | 3,225.84万元 | -64.37% |
资产负债率同比下降
2025年一季度,企业资产负债率为70.63%,去年同期为73.76%,同比小幅下降了3.13%。
资产负债率同比下降主要是总负债本期为85.36亿元,同比小幅下降10.43%,另外总资产本期为120.86亿元,同比小幅下降6.47%。
1、偿债能力:货币资金/短期债务同比下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.08 | 1.10 | 1.09 | 1.03 | 0.93 |
| 速动比率 | 0.68 | 0.66 | 0.72 | 0.71 | 0.60 |
| 现金比率(%) | 0.16 | 0.21 | 0.30 | 0.28 | 0.18 |
| 资产负债率(%) | 70.63 | 73.76 | 73.41 | 73.12 | 83.35 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 11.05 | 2.81 | 2.43 | 4.56 | 8.07 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | - | - | 0.02 | 0.01 | - |
| 货币资金/短期债务 | 0.33 | 0.40 | 0.54 | 0.49 | 0.30 |
现金比率为0.16,去年同期为0.21,同比下降,现金比率降低到了一个较低的水平。
另外货币资金/短期债务本期为0.33,去年同期为0.40,货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。
以上说明企业短期偿债压力较大。
全球排名
截止到2025年9月24日,兰石重装近十二个月的滚动营收为58亿元,在化工设备行业中,兰石重装的全球营收规模排名为5名,全国排名为3名。
化工设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Chart Industries 查特工业 | 297 | 46.70 | 16 | 54.63 |
| 杭氧股份 | 137 | 4.91 | 9.22 | -8.24 |
| 森松国际 | 69 | 17.54 | 7.37 | 24.66 |
| 景津装备 | 61 | 9.64 | 8.48 | 9.45 |
| 兰石重装 | 58 | 12.78 | 1.56 | 8.37 |
| 卓然股份 | 28 | -10.06 | 0.95 | -33.01 |
| 中泰股份 | 27 | 4.12 | -0.78 | -- |
| 天沃科技 | 25 | -28.73 | 0.24 | -- |
| 宏工科技 | 22 | 55.15 | 2.20 | 63.84 |
| 宝色股份 | 17 | 10.72 | 0.68 | 8.93 |