翔丰华(300890)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
深圳市翔丰华科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“周鹏伟”。公司的主营业务为锂电池材料及其他业务，主营产品为石墨负极材料。
2025年一季度，公司实现营收3.06亿元，同比小幅下降8.08%。扣非净利润-1,031.86万元，由盈转亏。翔丰华2025年第一季度净利润-821.10万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.04亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低8.08%，净利润由盈转亏
2025年一季度，翔丰华营业总收入为3.06亿元，去年同期为3.33亿元，同比小幅下降8.08%，净利润为-821.10万元，去年同期为1,237.12万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益31.78万元，去年同期支出343.07万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-550.95万元，去年同期为964.08万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为382.40万元，去年同期为766.34万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.06亿元 | 3.33亿元 | -8.08% |
| 营业成本 | 2.60亿元 | 2.67亿元 | -2.55% |
| 销售费用 | 650.96万元 | 1,571.15万元 | -58.57% |
| 管理费用 | 1,501.09万元 | 1,465.63万元 | 2.42% |
| 财务费用 | 1,416.71万元 | 1,672.21万元 | -15.28% |
| 研发费用 | 1,350.40万元 | 726.70万元 | 85.83% |
| 所得税费用 | -31.78万元 | 343.07万元 | -109.26% |
2025年一季度主营业务利润为-550.95万元，去年同期为964.08万元，由盈转亏。
虽然销售费用本期为650.96万元，同比大幅下降58.57%，不过（1）营业总收入本期为3.06亿元，同比小幅下降8.08%；（2）毛利率本期为14.93%，同比下降了4.83%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润由盈转亏
翔丰华2025年一季度非主营业务利润为-301.93万元，去年同期为616.11万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -550.95万元 | 67.10% | 964.08万元 | -157.15% |
| 资产减值损失 | -117.79万元 | 14.35% | - | |
| 营业外支出 | 101.29万元 | -12.34% | 25.00万元 | 305.16% |
| 其他收益 | 382.40万元 | -46.57% | 766.34万元 | -50.10% |
| 信用减值损失 | -446.34万元 | 54.36% | -249.14万元 | -79.15% |
| 其他 | -18.91万元 | 2.30% | 123.91万元 | -115.26% |
| 净利润 | -821.10万元 | 100.00% | 1,237.12万元 | -166.37% |
行业分析
1、行业发展趋势
翔丰华属于锂电池负极材料制造行业。 锂电池负极材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，年均复合增速超20%，2024年全球市场规模突破500亿元。未来高能量密度、硅基负极技术及固态电池应用将主导发展，预计2028年市场空间超1200亿元，中国产能占比超65%。
2、市场地位及占有率
翔丰华为国内负极材料头部企业，2024年国内市占率约8%，位居行业第五，在动力电池领域供货规模超3万吨，核心客户包括比亚迪、LG新能源等。
3、主要竞争对手
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