尔康制药(300267)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
湖南尔康制药股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“帅放文”。公司的主营业务为医药行业，主要产品包括辅料和成品药两项，其中辅料占比72.73%，成品药占比16.32%。
2025年一季度，公司实现营收3.54亿元，同比增长28.20%。扣非净利润2,470.93万元，扭亏为盈。尔康制药2025年第一季度净利润2,394.20万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-414.85万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加28.20%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，尔康制药营业总收入为3.54亿元，去年同期为2.76亿元，同比增长28.20%，净利润为2,394.20万元，去年同期为-28.57万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然其他收益本期为264.49万元，去年同期为1,059.47万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1,547.54万元，去年同期为-1,254.14万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益567.11万元，去年同期收益56.74万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.54亿元 | 2.76亿元 | 28.20% |
| 营业成本 | 2.61亿元 | 1.93亿元 | 35.03% |
| 销售费用 | 812.86万元 | 2,537.79万元 | -67.97% |
| 管理费用 | 5,418.88万元 | 5,742.87万元 | -5.64% |
| 财务费用 | 117.79万元 | -119.70万元 | 198.41% |
| 研发费用 | 993.58万元 | 885.18万元 | 12.25% |
| 所得税费用 | 264.48万元 | 103.37万元 | 155.86% |
2025年一季度主营业务利润为1,547.54万元，去年同期为-1,254.14万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为26.14%，同比小幅下降了3.73%，不过营业总收入本期为3.54亿元，同比增长28.20%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比下降
尔康制药2025年一季度非主营业务利润为1,111.15万元，去年同期为1,328.94万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,547.54万元 | 64.64% | -1,254.14万元 | 223.40% |
| 投资收益 | 266.11万元 | 11.12% | 32.65万元 | 715.11% |
| 其他收益 | 264.49万元 | 11.05% | 1,059.47万元 | -75.04% |
| 信用减值损失 | 567.11万元 | 23.69% | 56.74万元 | 899.48% |
| 其他 | 37.69万元 | 1.57% | 149.40万元 | -74.77% |
| 净利润 | 2,394.20万元 | 100.00% | -28.57万元 | 8480.10% |
行业分析
1、行业发展趋势
尔康制药属于化学制药行业，专注于药用辅料、原料药及成品药的研发、生产与销售。 近三年，化学制药行业受带量采购政策深化影响，传统仿制药价格承压，但生物药、创新药及特色原料药领域增长显著。2024年行业市场规模约1.2万亿元，未来三年预计年复合增长率6%-8%，市场空间向高端制剂、CDMO及中成药等高附加值领域倾斜。
2、市场地位及占有率
尔康制药在药用辅料领域具备一定技术优势，核心产品辅酶A注射液市场占有率约5%-8%，2024年前三季度中成药销售收入同比增长504.44%，但受原料成本上涨及行业竞争加剧影响，整体营收规模暂居行业中游。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
