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瑞尔特(002790)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司于2016年上市。公司的主营业务为工业,主要产品包括智能座便器及盖板和水箱及配件两项,其中智能座便器及盖板占比60.87%,水箱及配件占比27.06%。
2025年一季度,公司实现营收4.12亿元,同比下降21.24%。扣非净利润1,765.93万元,同比大幅下降66.97%。瑞尔特2025年第一季度净利润2,143.01万元,业绩同比大幅下降62.98%。本期经营活动产生的现金流净额为6,214.52万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低21.24%,净利润同比大幅降低62.98%
2025年一季度,瑞尔特营业总收入为4.12亿元,去年同期为5.23亿元,同比下降21.24%,净利润为2,143.01万元,去年同期为5,789.04万元,同比大幅下降62.98%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1,475.61万元,去年同期为5,315.22万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降72.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.12亿元 | 5.23亿元 | -21.24% |
| 营业成本 | 3.10亿元 | 3.65亿元 | -14.99% |
| 销售费用 | 4,515.33万元 | 6,101.58万元 | -26.00% |
| 管理费用 | 2,138.11万元 | 2,277.85万元 | -6.14% |
| 财务费用 | -442.09万元 | -431.70万元 | -2.41% |
| 研发费用 | 2,249.37万元 | 2,229.72万元 | 0.88% |
| 所得税费用 | 171.26万元 | 468.57万元 | -63.45% |
2025年一季度主营业务利润为1,475.61万元,去年同期为5,315.22万元,同比大幅下降72.24%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为4.12亿元,同比下降21.24%;(2)毛利率本期为24.69%,同比下降了5.55%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
瑞尔特2025年一季度非主营业务利润为838.66万元,去年同期为942.39万元,同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,475.61万元 | 68.86% | 5,315.22万元 | -72.24% |
| 其他收益 | 773.21万元 | 36.08% | 884.45万元 | -12.58% |
| 其他 | 132.95万元 | 6.20% | 58.67万元 | 126.61% |
| 净利润 | 2,143.01万元 | 100.00% | 5,789.04万元 | -62.98% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
瑞尔特属于卫浴配件及智能卫浴设备制造业。 卫浴配件及智能卫浴行业近三年受消费升级驱动,智能马桶、节水组件等细分品类增速显著,2024年国内智能卫浴渗透率突破25%,市场规模超600亿元;未来行业将聚焦智能化、节能化与定制化,预计2025年智能马桶市场年复合增长率达15%,节能配件需求因政策推动持续扩容。
2、市场地位及占有率
瑞尔特在国内冲水组件市场占有率稳居第一(超30%),全球前三;智能马桶业务2024年营收占比提升至38%,但受价格竞争影响,净利润率同比下滑4个百分点,市场地位属细分领域龙头但面临盈利结构优化压力。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 瑞尔特(002790) | 卫浴冲水组件及智能马桶制造商 | 2024年智能马桶营收占比38%,冲水组件市占率国内第一(超30%) |
| 箭牌家居(001322) | 综合性卫浴品牌商 | 2024年智能卫浴产品线营收占比达45% |
| 惠达卫浴(603385) | 陶瓷卫浴一体化解决方案供应商 | 2025年智能马桶产能扩至200万台/年 |
| 海鸥住工(002084) | 整装卫浴及五金配件制造商 | 2024年整装卫浴业务营收同比增长22% |
| 松霖科技(603992) | 厨卫健康产品研发商 | 2024年智能健康卫浴产品营收突破15亿元 |
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