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瑞尔特(002790)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司于2016年上市。公司的主营业务为工业,主要产品包括智能座便器及盖板和水箱及配件两项,其中智能座便器及盖板占比60.87%,水箱及配件占比27.06%。

2025年一季度,公司实现营收4.12亿元,同比下降21.24%。扣非净利润1,765.93万元,同比大幅下降66.97%。瑞尔特2025年第一季度净利润2,143.01万元,业绩同比大幅下降62.98%。本期经营活动产生的现金流净额为6,214.52万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比降低21.24%,净利润同比大幅降低62.98%

2025年一季度,瑞尔特营业总收入为4.12亿元,去年同期为5.23亿元,同比下降21.24%,净利润为2,143.01万元,去年同期为5,789.04万元,同比大幅下降62.98%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1,475.61万元,去年同期为5,315.22万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降72.24%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.12亿元 5.23亿元 -21.24%
营业成本 3.10亿元 3.65亿元 -14.99%
销售费用 4,515.33万元 6,101.58万元 -26.00%
管理费用 2,138.11万元 2,277.85万元 -6.14%
财务费用 -442.09万元 -431.70万元 -2.41%
研发费用 2,249.37万元 2,229.72万元 0.88%
所得税费用 171.26万元 468.57万元 -63.45%

2025年一季度主营业务利润为1,475.61万元,去年同期为5,315.22万元,同比大幅下降72.24%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为4.12亿元,同比下降21.24%;(2)毛利率本期为24.69%,同比下降了5.55%。

3、非主营业务利润同比小幅下降

瑞尔特2025年一季度非主营业务利润为838.66万元,去年同期为942.39万元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,475.61万元 68.86% 5,315.22万元 -72.24%
其他收益 773.21万元 36.08% 884.45万元 -12.58%
其他 132.95万元 6.20% 58.67万元 126.61%
净利润 2,143.01万元 100.00% 5,789.04万元 -62.98%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

瑞尔特属于卫浴配件及智能卫浴设备制造业。 卫浴配件及智能卫浴行业近三年受消费升级驱动,智能马桶、节水组件等细分品类增速显著,2024年国内智能卫浴渗透率突破25%,市场规模超600亿元;未来行业将聚焦智能化、节能化与定制化,预计2025年智能马桶市场年复合增长率达15%,节能配件需求因政策推动持续扩容。

2、市场地位及占有率

瑞尔特在国内冲水组件市场占有率稳居第一(超30%),全球前三;智能马桶业务2024年营收占比提升至38%,但受价格竞争影响,净利润率同比下滑4个百分点,市场地位属细分领域龙头但面临盈利结构优化压力。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
瑞尔特(002790) 卫浴冲水组件及智能马桶制造商 2024年智能马桶营收占比38%,冲水组件市占率国内第一(超30%)
箭牌家居(001322) 综合性卫浴品牌商 2024年智能卫浴产品线营收占比达45%
惠达卫浴(603385) 陶瓷卫浴一体化解决方案供应商 2025年智能马桶产能扩至200万台/年
海鸥住工(002084) 整装卫浴及五金配件制造商 2024年整装卫浴业务营收同比增长22%
松霖科技(603992) 厨卫健康产品研发商 2024年智能健康卫浴产品营收突破15亿元

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