居然智家(000785)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
居然之家新零售集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“汪林朋”。公司的核心业务有两块，一块是商品销售，一块是租赁及加盟管理业务。
2025年一季度，公司实现营收33.12亿元，同比小幅增长5.58%。扣非净利润2.13亿元，同比大幅下降42.84%。居然智家2025年第一季度净利润2.22亿元，业绩同比大幅下降37.49%。本期经营活动产生的现金流净额为1.84亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加5.58%，净利润同比大幅降低37.49%
2025年一季度，居然智家营业总收入为33.12亿元，去年同期为31.37亿元，同比小幅增长5.58%，净利润为2.22亿元，去年同期为3.54亿元，同比大幅下降37.49%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出7,498.63万元，去年同期支出1.14亿元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为2.97亿元，去年同期为4.69亿元，同比大幅下降；（2）资产处置收益本期为2,207.96万元，去年同期为6,268.94万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降36.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 33.12亿元 | 31.37亿元 | 5.58% |
| 营业成本 | 24.33亿元 | 19.85亿元 | 22.58% |
| 销售费用 | 2.16亿元 | 2.50亿元 | -13.88% |
| 管理费用 | 1.18亿元 | 1.36亿元 | -13.50% |
| 财务费用 | 2.05亿元 | 2.51亿元 | -18.34% |
| 研发费用 | 581.50万元 | 803.55万元 | -27.63% |
| 所得税费用 | 7,498.63万元 | 1.14亿元 | -34.37% |
2025年一季度主营业务利润为2.97亿元，去年同期为4.69亿元，同比大幅下降36.67%。
虽然营业总收入本期为33.12亿元，同比小幅增长5.58%，不过毛利率本期为26.54%，同比下降了10.19%，导致主营业务利润同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
居然智家属于家居建材零售及综合服务行业，涵盖家居产品零售、家装设计及供应链服务等业务。 家居建材行业近三年受房地产调控及消费升级双重影响，整体增速放缓但结构分化显著。2023年行业规模约4.2万亿元，存量房翻新及智能家居需求推动市场空间扩容，预计2025年将突破4.8万亿元。未来趋势聚焦数字化零售、全链路服务整合及绿色环保产品，头部企业通过线上线下融合提升渗透率，智能家居细分赛道年均增速超15%。
2、市场地位及占有率
居然智家为国内家居零售龙头，2024年以8.3%的市占率位列行业前三，门店覆盖超380个城市，年营收规模突破200亿元，高端定制及智能家居业务贡献超30%营收，供应链整合能力领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 居然智家（未上市） | 家居零售及综合服务商，覆盖设计、装修、供应链全链条 | 2024年智能家居业务营收占比32%，直营门店数量行业第一 |
| 红星美凯龙（601828） | 大型家居商场运营商，以自营+委管模式扩张 | 2024年商场出租率85%，高端品牌入驻率行业领先 |
| 顾家家居（603816） | 软体家具制造商，主打沙发、床垫等产品 | 2024年软体家具市占率12.5%，电商渠道营收增长25% |
| 欧派家居（603833） | 定制家居龙头企业，覆盖橱柜、衣柜等品类 | 2024年定制家居市占率19.8%，工程渠道占比超40% |
| 索菲亚（002572） | 全屋定制服务商，专注柜类定制领域 | 2024年柜类产品市占率15.6%，数字化工厂产能利用率达90% |
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