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现代投资(000900)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长
现代投资股份有限公司于1999年上市。公司的核心业务有两块，一块是商品贸易，一块是道路运输业，主要产品包括商品贸易、湘衡高速公路通行费、长潭高速公路通行费三项，商品贸易占比50.46%，湘衡高速公路通行费占比12.94%，长潭高速公路通行费占比8.56%。
2025年一季度，公司实现营收18.91亿元，同比增长28.83%。扣非净利润1.75亿元，同比小幅下降7.71%。
PART 1
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主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.91亿元 | 14.68亿元 | 28.83% |
| 营业成本 | 12.64亿元 | 8.27亿元 | 52.86% |
| 销售费用 | 785.84万元 | 518.89万元 | 51.45% |
| 管理费用 | 9,136.41万元 | 1.08亿元 | -14.99% |
| 财务费用 | 1.97亿元 | 2.37亿元 | -17.00% |
| 研发费用 | 342.00万元 | 516.22万元 | -33.75% |
| 所得税费用 | 5,703.89万元 | 5,055.74万元 | 12.82% |
2025年一季度主营业务利润为2.67亿元，去年同期为2.22亿元，同比增长20.05%。
虽然毛利率本期为33.12%，同比下降了10.51%，不过营业总收入本期为18.91亿元，同比增长28.83%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
现代投资属于中国证监会行业分类中的道路运输业，具体为高速公路建设、经营及管理。 道路运输业近三年受基建政策支持保持稳定增长，2024年行业智能化转型加速，人工智能、无人机巡检等技术逐步应用于路网管理。政策推动交通强国战略，路衍经济与新能源融合成为新方向，预计未来市场空间随智慧交通及绿色基建持续扩容，头部企业将受益于规模化与技术升级。
2、市场地位及占有率
现代投资是湖南省核心高速公路运营商，管理里程超370公里，区域路网占比较高。2024年前三季度营收61.50亿元，净利润4.06亿元，综合实力居行业中部梯队，但全国市占率不足2%，区域性特征显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 现代投资（000900） | 湖南省属高速公路运营商，管理371公里路网 | 2024年智慧化改造投入超3亿元 |
| 宁沪高速（600377） | 沪宁高速江苏段核心运营商 | 长三角核心路产营收占比超85% |
| 深高速（600548） | 粤港澳大湾区高速公路龙头 | 2024年新能源充电桩覆盖率提升至30% |
| 四川成渝（601107） | 四川省高速路网主要投资运营方 | 成渝经济圈路产贡献营收超70% |
| 山东高速（600350） | 山东省内高速公路及桥梁综合运营商 | 2024年绿色低碳养护技术应用率40% |
4、经营评分排名
现代投资在2025年一季报经营评分排名为第1883名，在高速公路行业中排名为13名。
高速公路经营评分前三名(及现代投资)
| 公司 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 吉林高速 | 87 | 88 | 82 | 80 | 64 |
| 宁沪高速 | 87 | 86 | 82 | 84 | 59 |
| 五洲交通 | 86 | 88 | 86 | 86 | 67 |
| 现代投资 | 47 | 58 | 62 | 65 | 71 |
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