上工申贝(600843)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
上工申贝(集团)股份有限公司于1994年上市。公司的主营业务为缝制设备及智能制造设备制造行业，经营业务还涉及办公机械、物流服务和商贸流通等领域。公司生产的缝制设备包括工业缝纫机、家用缝纫机及特种用途工业定制机器等。
根据上工申贝2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收10.99亿元，同比基本持平。扣非净利润-3,026.17万元，由盈转亏。上工申贝2025年第一季度净利润-2,378.58万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为缝制设备及智能制造、物流服务、汽车零部件。主要产品包括其他主营业务、工业缝纫机、汽车内饰件及其模具三项，其他主营业务占比31.77%，工业缝纫机占比30.55%，汽车内饰件及其模具占比20.97%。
1、工业缝纫机
2024年工业缝纫机营收13.48亿元，同比去年的18.58亿元下降了27.46%。同期，2024年工业缝纫机毛利率为28.19%，同比去年的34.9%下降了19.23%。
2024年，该产品名称由“自动缝制单元、中厚料机、标准型工业缝纫机”，整合为“工业缝纫机”。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2025年一季度，上工申贝营业总收入为10.99亿元，去年同期为10.88亿元，同比基本持平，净利润为-2,378.58万元，去年同期为1,808.18万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1,871.60万元，去年同期为1,134.23万元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为-16.51万元，去年同期为545.97万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.99亿元 | 10.88亿元 | 0.96% |
| 营业成本 | 9.07亿元 | 8.67亿元 | 4.61% |
| 销售费用 | 7,006.94万元 | 8,138.60万元 | -13.91% |
| 管理费用 | 7,797.73万元 | 7,163.08万元 | 8.86% |
| 财务费用 | 1,734.10万元 | 727.57万元 | 138.34% |
| 研发费用 | 3,668.19万元 | 4,258.23万元 | -13.86% |
| 所得税费用 | 579.78万元 | 569.85万元 | 1.74% |
2025年一季度主营业务利润为-1,871.60万元，去年同期为1,134.23万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | 1,734.10万元 | 138.34% | 营业总收入 | 10.99亿元 | 0.96% |
| 毛利率 | 17.40% | -2.89% | 销售费用 | 7,006.94万元 | -13.91% |
全球排名
截止到2025年9月24日，上工申贝近十二个月的滚动营收为44亿元，在纺织机械行业中，上工申贝的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
纺织机械营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 杰克股份 | 61 | 0.22 | 8.12 | 20.31 |
| 上工申贝 | 44 | 12.18 | -2.44 | -- |
| 卓郎智能 | 40 | -9.71 | -1.27 | -- |
| 大豪科技 | 25 | 18.89 | 5.84 | 17.74 |
| 物产金轮 | 25 | -8.00 | 1.58 | 7.11 |
| 慈星股份 | 22 | 1.34 | 2.84 | 47.65 |
| 睿能科技 | 19 | -2.44 | 0.37 | -24.46 |
| 宏华数科 | 18 | 23.82 | 4.14 | 22.29 |
| 精工科技 | 17 | 0.01 | 1.47 | 10.87 |
| 泰坦股份 | 17 | 10.07 | 0.89 | 6.86 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
上工申贝属于缝制机械及智能制造装备行业。 近三年，缝制机械行业受智能制造升级驱动，市场规模稳步增长，2024年全球缝制设备市场规模超120亿美元，中国占比约40%。行业呈现智能化、自动化趋势，工业机器人及物联网技术加速渗透，预计未来五年复合增长率达8%-10%，智能缝制设备细分领域增速超15%。
2、市场地位及占有率
上工申贝是国内缝制机械行业龙头企业，2024年高端工业缝纫机市占率约18%，位列前三，智能缝制系统解决方案在汽车内饰领域市占率突破25%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 上工申贝（600843） | 主营高端工业缝纫机及智能装备，产品覆盖汽车、航空等领域 | 2025年智能缝制系统营收占比提升至35%，汽车内饰设备市占率居首 |
| 杰克股份（603337） | 全球缝制设备龙头，产品涵盖工业缝纫机及自动化系统 | 2024年市占率25%，智能缝纫机器人出货量同比增40% |
| 标准股份（600302） | 专业制造工业缝纫机，聚焦服装及家纺领域 | 2025年工业缝纫机市占率12%，出口规模突破8亿元 |
| 中捷资源（002021） | 缝制设备及智能制造服务商，布局高端定制化市场 | 2024年智能缝制设备营收占比超30% |
| 方正电机（002196） | 工业自动化设备供应商，延伸至缝制机械驱动系统 | 2025年缝制设备电机供货规模达千万级，配套份额提升至18% |
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