返回
碧湾信息
联美控股(600167)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
联美量子股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“苏素玉”。公司的主营业务为清洁能源业务，主要产品包括供暖及蒸汽和广告发布两项，其中供暖及蒸汽占比64.84%，广告发布占比19.13%。
2025年一季度，公司实现营收16.98亿元，同比基本持平。扣非净利润6.00亿元，同比小幅增长3.54%。联美控股2025年第一季度净利润6.28亿元，业绩同比小幅增长8.31%。
PART 1
碧湾App
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长8.31%
本期净利润为6.28亿元，去年同期5.80亿元，同比小幅增长8.31%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.75亿元，去年同期支出1.52亿元，同比小幅增长；
但是（1）公允价值变动收益本期为1,817.66万元，去年同期为-2,362.66万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为7.88亿元，去年同期为7.46亿元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长5.59%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.98亿元 | 17.17亿元 | -1.06% |
| 营业成本 | 8.61亿元 | 9.49亿元 | -9.26% |
| 销售费用 | 1,783.98万元 | 2,442.59万元 | -26.96% |
| 管理费用 | 3,812.50万元 | 3,185.82万元 | 19.67% |
| 财务费用 | -1,761.51万元 | -4,471.50万元 | 60.61% |
| 研发费用 | 280.16万元 | 305.11万元 | -8.18% |
| 所得税费用 | 1.75亿元 | 1.52亿元 | 14.79% |
2025年一季度主营业务利润为7.88亿元，去年同期为7.46亿元，同比小幅增长5.59%。
主营业务利润同比小幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 49.30% | 4.58% | 营业总收入 | 16.98亿元 | -1.06% |
| 财务费用 | -1,761.51万元 | 60.61% |
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
联美控股属于热力供应及综合能源服务行业。 热力供应行业近三年受清洁能源政策驱动加速整合，市场空间随城镇化及供暖需求稳步增长，2025年燃气消费量回升带动行业复苏，未来趋势聚焦新能源供热技术升级及区域能源服务智能化，预计2025年市场规模突破5000亿元，年复合增长率约6%-8%。
2、市场地位及占有率
联美控股为区域性清洁供热龙头，在东北地区供暖市场占有率超15%，2025年热电联产项目覆盖面积达1.2亿平方米，燃气供热业务营收占比提升至35%，技术优化推动其在中高端市场保持竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 联美控股（600167） | 主营清洁供热及环保新能源业务 | 2025年燃气供热营收占比35% |
| 宁波热电（600982） | 浙江省热电联产及能源服务商 | 2025年区域供热市占率约12% |
| 东方环宇（603706） | 新疆城市燃气及供热综合运营商 | 2025年燃气供热项目覆盖面积超8000万㎡ |
| 恒通股份（603223） | 液化天然气物流与终端供热服务商 | 2025年LNG供热业务营收占比超25% |
| 惠天热电（000692） | 东北地区热电联产及供暖服务商 | 2025年供暖面积同比扩张18% |
4、经营评分排名
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
