琏升科技(300051)2025年一季报深度解读：资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
琏升科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“黄明良”。公司的主营业务为商业，主要产品包括太阳能电池及组件和移动通信转售产品两项，其中太阳能电池及组件占比68.55%，移动通信转售产品占比13.63%。
2025年一季度，公司实现营收9,973.29万元，同比大幅增长60.78%。扣非净利润-2,606.37万元，较去年同期亏损有所减小。琏升科技2025年第一季度净利润-6,524.12万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-5,861.26万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅增加60.78%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，琏升科技营业总收入为9,973.29万元，去年同期为6,202.96万元，同比大幅增长60.78%，净利润为-6,524.12万元，去年同期为-7,772.45万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）所得税费用本期收益7.08万元，去年同期收益1,462.05万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-5,810.97万元，去年同期为-4,963.23万元，亏损增大。
但是资产减值损失本期损失1,407.49万元，去年同期损失4,314.66万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,973.29万元 | 6,202.96万元 | 60.78% |
| 营业成本 | 1.09亿元 | 5,727.26万元 | 90.76% |
| 销售费用 | 205.36万元 | 614.72万元 | -66.59% |
| 管理费用 | 2,606.83万元 | 2,765.52万元 | -5.74% |
| 财务费用 | 1,450.68万元 | 1,227.77万元 | 18.16% |
| 研发费用 | 454.62万元 | 705.12万元 | -35.53% |
| 所得税费用 | -7.08万元 | -1,462.05万元 | 99.52% |
2025年一季度主营业务利润为-5,810.97万元，去年同期为-4,963.23万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为9,973.29万元，同比大幅增长60.78%，不过毛利率本期为-9.55%，同比大幅下降了17.22%，导致主营业务利润亏损增大。
行业分析
1、行业发展趋势
琏升科技属于光伏设备行业，专注于高效异质结太阳能电池技术研发与生产。 光伏行业近三年经历阶段性供需错配及价格波动，2024年产业链价格企稳回升，技术迭代加速推动异质结（HJT）电池产业化。预计2025年全球光伏新增装机量超500GW，异质结电池因效率突破及成本优化，市场渗透率持续提升，叠加钙钛矿叠层技术突破，未来五年行业复合增长率有望达25%，市场空间突破千亿级。
2、市场地位及占有率
琏升科技在异质结电池领域处于技术领跑地位，2025年一季度钙钛矿/晶硅异质结叠层电池效率突破31%，产能规模位居行业第二梯队，眉山基地8.8GW产能逐步释放，南通12GW项目投产后将跃居第一梯队，目前市场占有率约3%-5%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 琏升科技（300051） | 异质结电池技术领跑者，布局钙钛矿叠层技术 | 2025年一季度钙钛矿/晶硅异质结叠层电池效率达31%，南通12GW项目2025年投产 |
| 通威股份（600438） | 全球光伏一体化龙头，覆盖硅料、电池及组件 | 2024年电池片出货量超80GW，市占率超20% |
| 爱旭股份（600732） | ABC电池技术领先，专注高效背接触电池 | 2024年ABC电池量产效率26.5%，规划产能60GW |
| 金刚光伏（300093） | 异质结电池核心厂商，聚焦大尺寸产品 | 2024年异质结电池出货量2.8GW，市占率约4% |
| 钧达股份（002865） | TOPCon技术头部企业，持续扩产增效 | 2024年TOPCon电池出货量15GW，市占率超18% |
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