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富瑞特装(300228)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
张家港富瑞特种装备股份有限公司于2011年上市。公司的主营业务为专用设备制造业，主要产品包括低温储运应用设备、重装设备、LNG销售及运维服务三项，低温储运应用设备占比34.83%，重装设备占比31.41%，LNG销售及运维服务占比28.34%。
2025年一季度，公司实现营收7.13亿元，同比小幅增长9.05%。扣非净利润4,789.90万元，同比大幅增长180.96%。富瑞特装2025年第一季度净利润5,893.00万元，业绩同比大幅增长129.01%。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
1、营业总收入同比小幅增加9.05%，净利润同比大幅增加129.01%
2025年一季度，富瑞特装营业总收入为7.13亿元，去年同期为6.54亿元，同比小幅增长9.05%，净利润为5,893.00万元，去年同期为2,573.30万元，同比大幅增长129.01%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,949.19万元，去年同期支出1,092.65万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为9,180.99万元，去年同期为4,326.16万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长112.22%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.13亿元 | 6.54亿元 | 9.05% |
| 营业成本 | 5.49亿元 | 5.26亿元 | 4.36% |
| 销售费用 | 1,149.79万元 | 1,104.54万元 | 4.10% |
| 管理费用 | 3,798.78万元 | 4,486.88万元 | -15.34% |
| 财务费用 | -205.28万元 | 272.51万元 | -175.33% |
| 研发费用 | 1,803.47万元 | 2,077.26万元 | -13.18% |
| 所得税费用 | 1,949.19万元 | 1,092.65万元 | 78.39% |
2025年一季度主营业务利润为9,180.99万元，去年同期为4,326.16万元，同比大幅增长112.22%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.13亿元，同比小幅增长9.05%；（2）毛利率本期为22.97%，同比增长了3.46%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
富瑞特装属于专用设备制造业，聚焦清洁能源装备领域，主营天然气液化、储运及终端应用全产业链装备制造。 近三年，清洁能源装备行业受全球碳中和政策驱动加速发展，LNG及氢能装备需求显著增长。国内LNG储运设备市场规模年均复合增速超15%，预计2025年突破千亿元。未来趋势向智能化、绿色化升级，氢能装备、低碳技术研发投入占比持续提升，行业整合加速，头部企业技术壁垒强化。
2、市场地位及占有率
富瑞特装为国内LNG装备领域技术领军企业，拥有国家级研发平台及300余项专利，低温储运设备市占率约12%-15%，位列行业前三。2024年三季度营收25.66亿元，同比增21.43%，净利润1.26亿元，同比增幅222.42%，显示业务扩张优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 富瑞特装（300228） | 天然气液化及储运装备制造商，覆盖全产业链 | 2024年三季度营收25.66亿元，净利润1.26亿元，低温储运设备市占率12%-15% |
| 锐新科技（300828） | 工业精密铝合金部件供应商 | 2024年新能源散热器部件营收占比超30% |
| 双飞集团（300817） | 自润滑轴承及复合材料研发企业 | 2024年风电轴承领域供货规模突破8,000万元 |
| 银龙股份（603969） | 预应力混凝土用钢材生产商 | 2024年轨道交通用钢材营收占比达42% |
| 春晖智控（300943） | 流体控制阀及燃气设备制造商 | 2024年燃气调压阀产品市占率约8% |
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