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裕兴股份(300305)2025年一季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
江苏裕兴薄膜科技股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“王建新”。公司的主营业务为塑料薄膜制造，主要产品包括光伏用聚酯薄膜、电子光学用聚酯薄膜、电气绝缘用聚酯薄膜三项，光伏用聚酯薄膜占比40.84%，电子光学用聚酯薄膜占比27.98%，电气绝缘用聚酯薄膜占比18.47%。
2025年一季度，公司实现营收2.31亿元，同比下降15.42%。扣非净利润-5,908.90万元，较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.31亿元 | 2.73亿元 | -15.42% |
| 营业成本 | 2.51亿元 | 3.01亿元 | -16.56% |
| 销售费用 | 77.33万元 | 43.23万元 | 78.86% |
| 管理费用 | 1,141.22万元 | 1,121.11万元 | 1.79% |
| 财务费用 | 848.07万元 | 590.36万元 | 43.65% |
| 研发费用 | 1,219.69万元 | 1,368.56万元 | -10.88% |
| 所得税费用 | -735.23万元 | -1,070.06万元 | 31.29% |
2025年一季度主营业务利润为-5,513.49万元，去年同期为-6,125.77万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为2.31亿元，同比下降15.42%，不过毛利率本期为-8.80%，同比小幅增长了1.48%，推动主营业务利润亏损有所减小。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
裕兴股份属于特种功能聚酯薄膜制造行业，细分领域为基础化工中的塑料制品业。 聚酯薄膜行业近三年受新能源、电子材料及光伏产业驱动，市场规模稳步扩张，2023年国内市场规模超300亿元，复合增长率约8%。未来趋势聚焦高端化与绿色化，动力电池隔膜、光伏背板基膜等高性能产品需求持续增长，预计2025年市场空间突破400亿元，但行业面临产能结构性过剩及原材料价格波动挑战。
2、市场地位及占有率
裕兴股份是国内功能性聚酯薄膜领域头部企业，深耕差异化产品，在太阳能背板基膜领域市占率约15%-18%，动力电池用膜业务快速渗透，2024年该品类营收占比提升至25%以上，综合产能规模位居行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 裕兴股份（300305） | 主营特种功能聚酯薄膜，覆盖光伏、动力电池等领域 | 2024年动力电池用膜营收占比25%，太阳能背板基膜市占率约15% |
| 双星新材（002585） | 专注光学膜及新能源材料，全球BOPET薄膜头部供应商 | 2024年光伏背板基膜市占率超20%，产品覆盖国内外一线光伏厂商 |
| 东材科技（601208） | 综合性新材料企业，绝缘材料及光学膜为核心业务 | 2024年绝缘材料营收占比超35%，特高压用薄膜市场份额居首 |
| 长阳科技（688299） | 聚焦反射膜及光学基膜，专精显示面板上游材料 | 反射膜全球市占率超50%，2024年MiniLED用光学膜量产突破 |
| 佛塑科技（000973） | 多元化高分子材料供应商，布局锂电池隔膜领域 | 2024年锂电隔膜产能提升至3亿平方米，供货头部电池企业 |
4、经营评分排名
裕兴股份在2025年一季报经营评分排名为第5187名，在聚氨酯行业中排名为9名。
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