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迦南智能(300880)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
宁波迦南智能电气股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“章国耀”。公司的主营业务为电工仪器仪表行业，其中智慧计量及系统为第一大收入来源，占比86.62%。
2025年一季度，公司实现营收1.53亿元，同比下降28.15%。扣非净利润1,399.73万元，同比大幅下降44.73%。迦南智能2025年第一季度净利润1,681.36万元，业绩同比大幅下降46.18%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降46.18%
本期净利润为1,681.36万元，去年同期3,124.15万元，同比大幅下降46.18%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失55.09万元，去年同期损失483.91万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1,113.25万元，去年同期为3,336.07万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降66.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.53亿元 | 2.12亿元 | -28.15% |
| 营业成本 | 1.19亿元 | 1.56亿元 | -23.81% |
| 销售费用 | 453.77万元 | 576.19万元 | -21.25% |
| 管理费用 | 814.95万元 | 881.51万元 | -7.55% |
| 财务费用 | -113.97万元 | -179.50万元 | 36.51% |
| 研发费用 | 1,021.08万元 | 892.35万元 | 14.43% |
| 所得税费用 | 260.72万元 | 542.35万元 | -51.93% |
2025年一季度主营业务利润为1,113.25万元，去年同期为3,336.07万元，同比大幅下降66.63%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.53亿元，同比下降28.15%；（2）毛利率本期为22.00%，同比下降了4.44%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
迦南智能2025年一季度非主营业务利润为828.83万元，去年同期为330.43万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,113.25万元 | 66.21% | 3,336.07万元 | -66.63% |
| 其他收益 | 641.28万元 | 38.14% | 682.18万元 | -6.00% |
| 其他 | 195.55万元 | 11.63% | -311.75万元 | 162.73% |
| 净利润 | 1,681.36万元 | 100.00% | 3,124.15万元 | -46.18% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
迦南智能属于智能电表及用电信息采集系统制造业。 智能电表行业近三年受电网智能化改造驱动，年均复合增长率约8.5%，2024年市场规模突破400亿元。未来随着新能源并网和分布式能源发展，双向计量、高精度采集需求将推动行业向物联化升级，预计2025年市场空间超500亿元。
2、市场地位及占有率
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