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利安隆(300596)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长
天津利安隆新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“李海平”。公司的主营业务为高分子材料抗老化助剂，主要产品包括光稳定剂、抗氧化剂、润滑油添加剂三项，光稳定剂占比36.68%，抗氧化剂占比30.41%，润滑油添加剂占比18.70%。
2025年一季度，公司实现营收14.81亿元，同比小幅增长9.36%。扣非净利润1.03亿元，同比小幅增长4.12%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.38亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.81亿元 | 13.54亿元 | 9.36% |
| 营业成本 | 11.62亿元 | 10.65亿元 | 9.17% |
| 销售费用 | 4,322.85万元 | 3,764.01万元 | 14.85% |
| 管理费用 | 6,429.36万元 | 5,563.05万元 | 15.57% |
| 财务费用 | 316.27万元 | 1,058.38万元 | -70.12% |
| 研发费用 | 6,965.03万元 | 6,149.83万元 | 13.26% |
| 所得税费用 | 2,849.55万元 | 2,636.45万元 | 8.08% |
2025年一季度主营业务利润为1.28亿元，去年同期为1.16亿元，同比小幅增长10.38%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为14.81亿元，同比小幅增长9.36%；（2）毛利率本期为21.52%，同比有所增长了0.14%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
天津利安隆新材料股份有限公司属于化学制品行业，专注于高分子材料抗老化助剂及润滑油添加剂领域。 高分子材料抗老化行业近三年受新能源汽车、高端塑料及环保材料需求驱动，全球市场规模年均增速约6%，2025年预计突破50亿美元。未来行业将向功能精细化、应用多元化方向发展，新能源车轻量化及可再生材料普及将进一步提升抗老化助剂渗透率，中国市场份额有望从30%提升至40%。
2、市场地位及占有率
利安隆是国内唯一实现抗老化助剂全系列产品覆盖的供应商，全球市场占有率约12%，位列全球前三；其U-PACK定制化解决方案在国内汽车改性塑料领域占据主导地位，客户涵盖巴斯夫、科思创等国际化工巨头。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 利安隆（300596） | 高分子材料抗老化助剂全系列供应商，覆盖抗氧化剂、光稳定剂及U-PACK定制产品 | 2025年抗老化助剂全球市占率12%，国内新能源汽车改性塑料领域供货规模超8亿元 |
| 万盛股份（603010） | 阻燃剂及特种胺类化学品制造商，产品应用于工程塑料及电子材料 | 2025年阻燃剂业务营收占比65%，工程塑料领域市占率国内前三 |
| 彤程新材（603650） | 特种橡胶助剂及电子化学品供应商，客户包括米其林、普利司通 | 2025年橡胶抗氧化剂营收同比增18%，高端轮胎领域市占率超20% |
| 风光股份（601100） | 聚烯烃催化剂及化学助剂生产商，聚焦煤化工及石油炼化领域 | 2025年聚烯烃抗氧剂供货规模达3.2亿元，煤化工项目中标率35% |
| 瑞丰高材（300243） | PVC助剂及生物降解材料研发企业，产品覆盖增塑剂及热稳定剂 | 2025年PVC抗老化助剂营收同比增12%，可降解材料领域供货规模突破1.5亿元 |
4、经营评分排名
利安隆在2025年一季报经营评分排名为第1632名，在化学助剂行业中排名为10名。
化学助剂经营评分前三名(及利安隆)
| 公司 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 皇马科技 | 87 | 88 | 86 | 86 | 60 |
| 键邦股份 | 86 | 88 | 87 | 90 | 90 |
| 呈和科技 | 84 | 83 | 79 | 82 | 55 |
| 利安隆 | 53 | 70 | 70 | 72 | 73 |
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